中国私募股权基金支持自主创新的的分析研究.pdfVIP

摘要 中国私募股权基金支持自主创新的研究是私募股权投资研究领域有待解决 的前沿问题之一。自主创新的关键是要形成与自主创新相适应的体系和机制。 在自主创新的支持体系中，私募股权基金由于其在促进创新成果市场化和高新 技术产业化方面所发挥的越来越重要的作用，已经成为了企业自主创新金融支 持体系中的重要组成部分。美国等众多发达国家的成功经验也已经证明了私募 股权基金是推动企业创新极为有益的制度安排。随着近年来中国私募股权市场 的迅猛发展，私募股权基金将成为有利于中国创新型企业成长和产业结构升级 的新型金融平台。研究中国私募股权基金对自主创新的支持不仅对于在金融领 域探索资本运作和自主创新的有效结合具有较高的理论意义，而且也将对中国 “提高自主创新能力，建设创新型国家发展战略的实施起到重要的现实参考 价值。 本文以此为出发点，深入阐释了私募股权基金促进自主创新的作用机理， 认真总结了私募股权基金支持自主创新的国际经验，详尽考察了中国私募股权 基金支持自主创新的现状，实证分析了中国私募股权基金与自主创新之间的关 系，在此基础上提出了优化中国私募股权基金支持自主创新的相关对策建议。 本文主要分五个部分。． 第一部分是私募股权基金促进自主创新的机制分析。本章主要采用演绎推 理方法，详细论证了私募股权基金促进自主创新的资本形成机制、信息揭示机 制、风险分散机制和激励约束机制，为后续研究奠定了理论基础。 第二部分是国外私募股权基金支持科技创新的经验借鉴。本章采取比较分 析的方法分别选取美国、日本和以色列这三个国家介绍其私募股权基金推动本 国科技创新发展的特点和经验，并归纳其异同，进而总结出对于中国私募股权 基金支持自主创新的具普适性的启示。’ +’ 第三部分是中国私募股权基金支持自主创新的现状。本章首先从投资规模、 资会来源、投资阶段和退出方式等方面考察了中国现阶段私募股权基金支持自 主创新的状况及存在的问题，然后采用规范分析的方法厘清制约中国私募股权 基金支持自主创新的因素。 ． 第四部分是中国私募股权基金支持自主创新的实证分析。本章围绕中国私 募股权基金与自主创新之间的关系进行实证分析，首先对相关变量进行了选取， 然后运用格兰杰因果检验和回归分析法论证私募股权基金与自主创新之间的关 系。 -第五部分是优化中国私募股权基金支持自主创新的对策建议。在前面章节 研究的基础上，本章采用归纳演绎与规范分析的方法，有针对性地提出了优化 私募股权基金促进自主创新发展的对策建议。 关键词：私募股权基金，自主创新，作用机制，创新型企业 Abstract ResearchonPrivate referred equityfund(hereafterto够PE)tosupport innovationinChinaisoneofthefrontierissuestobesolvedinPEarea． independent the The forinnovationis formationofthe andmechanism key system compatible 、析tll innovation．Duetoitsrolein innovationsintomarket independent promoting and an roleandhasbecomeall high-techindustries，PEplaysincreasinglyimportant inthefinancial for innovation．Asthe important part supportsystem