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我国商业银行发展衍生金融业务的机遇和空间 刘宗阳 山西财经大学财政金融学院，山西太原（030012 ） Email: tt11rr@126.com 摘 要：近年来，我国商业银行的衍生金融业务得到一定程度的发展，同时也存在一些问题。 随着我国各项金融体制改革进程的推进，我国商业银行的衍生金融业务面临重大的发展机 遇，有着广阔的发展空间。 关键词：商业银行；衍生金融业务；机遇和空间 中图分类号: F830.33 文献标识码: A 衍生金融产品是从外汇、利息、贷款、股票等基本金融产品及其相关指数上衍生出来的 各种金融产品，主要可分为外汇衍生产品、利率衍生产品、信贷衍生产品、股指类衍生产品 等。衍生金融业务是商业银行为满足客户保值或自身风险管理等方面的需要，利用各种衍生 金融产品进行的资金交易活动。开展衍生金融业务，商业银行不但可以增加收益，也可以方 便有效地防范市场风险；但如果管理不善，则会产生新的市场风险。20 世纪 70 年代以来， 衍生金融业务在国外得到了迅猛的发展。近年来，我国商业银行的衍生金融业务得到了一定 程度的发展，同时也存在一些问题。笔者认为，随着我国人民币汇率形成机制的启动和实施、 利率市场化的推进、国有商业银行改制进程的加速和金融监管的不断完善等各项金融体制改 革进程的深入，我国商业银行衍生金融业务面临重大的发展机遇，有着广阔的发展空间。 1. 我国商业银行衍生金融业务的现状和问题 我国商业银行的衍生金融业务起步于上世纪 90 年代，由于当时各方面的条件尚不具备, 该类业务在我国一度受到严重挫伤[1] 。近年来，特别是 2003 年 2 月 5 日银监会颁布《金融 机构衍生品交易业务管理暂行办法》之后，我国商业银行的衍生金融业务得到一定的发展。 截至 2006 年 10 月，我国已有 18 家中资银行取得从事衍生产品交易的资格。据统计，我国 银行业自营衍生产品本金余额从 2004 年的 1.19 万亿元人民币增长到 2005 年的 2.22 万亿元 人民币，年增长率为 86.4%，其中中资银行约占 98.9%[2] 。但是，与国际大银行相比，我国 商业银行的衍生金融业务在发展规模、业务范围、业务收入和市场主体上都存在较大差距， 主要呈现如下特征： 1.1 业务规模小，收入占比低 2005 年，我国银行业自营衍生产品本金余额为 2.22 万亿人民币，而国外仅渣打集团有 限公司的衍生产品名义金额就是 1.17 万亿美元（见表 1）；从相对数量来说，截至2006 年底， 1 以在我国衍生产品交易量较大的中国银行股份有限公司和中国工商银行股份有限公司为例， 其衍生产品名义金额与其贷款净额之比分别为 0.75 和 0.12，而渣打集团有限公司则为 12.66， 远远高于我国银行的水平（见表 1）。收入方面，我国商业银行的衍生金融业务收入在其营 表 1 国内外三家银行衍生金融产品简表 Tab.1 Derivative financial instruments of three domestic and foreign banks 2004年12 月31日 2005年12 月31日 2006年12 月31日 公允价值 公允价值 公允价值 名义金 名义金 名义金 名义金