年文化产业投资基金分析研究.docVIP

2011年 内容摘要??? 未来五年内，文化产业平均每年保持10%以上的增长速度，到2015年我国文化产业市场规模将突破15000亿元。国家将扶持200家文化产业企业上市。随着文化产业的迅猛发展，与之相应的文化产业投资基金也呈现出繁荣景象。本报告将对中国文化产业投资基金的基金模式、出资人、运营等内容进行首次全盘分析。??? （1）研究报告对10支中国文化产业投资基金的发起人、管理机构、募资规模、设立模式、出资人、运营模式、地域分布进行了总结，并对专项文化产业基金进行了概述。??? （2）本报告还针对华人文化产业投资基金收购星空卫视、东方星空文化基金投资宋城旅游、江苏紫金文化产业发展基金投资南京时代传媒三个文化产业投资基金案例进行了深入探讨。??? （3）未来，文化产业投资基金投资趋势在短期内投资风格以保守稳健为主，投资主要领域尚未明晰，投资风格将继续受到管理人或出资人的影响。一、中国文化产业投资基金兴起背景（一）经济因素1、经济持续增长资金来源充裕??? 随着我国经济迅速发展，文化产业基金将会提供更多的投资机会。有关部门统计，目前中国民间资本沉淀金额达数十万亿元，这些资金大多以存款的形式存在于银行系统，只要国家政策引导得力，将这部分资本引入风险投资，为发展国家级的文化产业基金提供了充裕的资金来源的。其次，中国财政的规模得到空前的增长，可以肯定中国有足够的财政能力来支持设立国家文化产业基金的。2、机构投资者增加提供了资金来源渠道??? 我国近几年机构投资者规模和市场成熟程度都有了很大发展。保险公司、社保基金、政策性银行、商业银行、证券公司等金融机构都希望介入产业投资基金。虽然文化产业投资具有高风险性，但从整体来看，它也是最具潜力的投资对象之一。机构投资者的增加为产业基金提供了顺畅的资金来源渠道。3、产业基金积累了丰富的实践经验??? 随着经济的发展金融体系的完善，我国一些地方政府创造性地运用专项资金方式，组建了一大批文化发展基金，为我国文化产业投资机制的改革与完善奠定了良好的基础。近年来发展创业投资结合各种委托理财工具，及经国务院特批设立的相关产业基金，例如渤海产业投资基金、上海金融产业基金、山西能源基金等产业基金的探索，为文化产业基金的发展提供了丰富的实践经验。（二）社会人文因素1、文化产业发展模式面临调整??? 当前我国文化产业发展模式的不科学是制约我国文化产业基金进一步发展的一个重要因素。业界“官产学研一体化”至今仍停留在共识层面，政府、学界、企业之间尚未形成真正有效的整合机制。通过设立国家文化产业引导、担保基金的方式，并对相关的制度安排作适当的改革，建立起文化产业科学发展新模式，可以更高效地推进我国文化产业的大发展大繁荣。2、文化产业在经济中的地位逐步提高??? 随着《文化产业振兴规划》的出台，文化产业的地位得到空前的提高，文化产业面临繁荣发展的历史机遇。而目前国内的文化产业发展无序，市场的发展方向不明确，文化产业发展的资金缺口较大，特别是中小型的文化产业企业，一方面需要明确的市场方向引导，另一方面文化产业也需要大量的资金投入，促进其发展。3、盘活民间资本刺激内需??? 我国产业投资基金的募集由于受到市场准入的限制和组织形式的制约，来源渠道相当狭窄和单一，主要是政府资金和国有企业资金，以及少部分上市企业资金和民间资金。但政府资金毕竟是有限的，远远不能满足我国产业发展的资金需要。文化产业基金的设立可更大程度上激发民间资本对文化产业投资的动力与活力。二、中国文化产业投资基金发展历程及格局（一）发展历程??? 早在2002年，中国电视家艺术协会下设的卡通委员会和湘财证券有限公司及其旗下湘财贯通投资管理公司曾尝试设立中国文化产业基金（CCF）——卡通/传媒行业伞型基金，拟募资1亿美元，重点投资卡通、传媒等领域，计划实现20%以上的内含收益率。该基金为中国文化产业的首轮尝试，但因当时资本市场尚不发达以失败告终。而直到金融海啸后，文化产业在宏观经济中的地位得到提升后，文化产业（投资）基金才再次得到兴盛。??? 2008年4月16日，文化部落实全国文化体制改革工作会议要求，提出了推进文化体制改革思路和六项措施，明确要求“完善促进文化产业发展的政策”，要“设立国家文化产业发展专项资金，采取贷款贴息、资助、奖励、设立投资风险基金等方式，扶持重大文化产业项目和优秀文化产品生产。”??? 2009年7月22日，国务院常务会议讨论并原则通过了《文化产业振兴规划》。《文化产业振兴规划》中提出降低准入门槛，积极吸收社会资本和外资进入政策允许的文化产业领域，参与国有文化企业的股份制改造；支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资，鼓励已上市文化企业通过公