2017年靖江市滨江新城投资开发有限公司 绿色债券信用评级.PDFVIP

绿色债券信用评级报告 2017年靖江市滨江新城投资开发有限公司 绿色债券信用评级报告 评级结果： 评级观点： 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资 评级展望：稳定 信” ）对靖江市滨江新城投资开发有限公司（以 本期债券信用等级：AAA 本期债券发行额度：9.7 亿元 下简称“公司” ）的评级，反映了其作为靖江市 本期债券期限：7 年 滨江新城投资建设开发主体，在区域经济发展 偿还方式：每年付息一次，分次还本，在债券 环境和政府支持等方面的显著优势。联合资信 存续期的第3 年至第7 年年末每年 也关注到，公司主要收入来源项目建设收入下 分别偿还本金的20% 募集资金用途：用于靖江市滨江新城海绵城市 降、债务负担较重、对外筹资压力大以及经营 建设工程、补充运营资金 性净现金流持续为负等不利因素给公司经营及 发展带来的负面影响。 评级时间：2017 年7 月6 日 靖江市经济持续发展，地方综合财力不断 财务数据 增长，公司在资产注入及财政补贴上获得靖江 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 市政府有力的支持，同时，作为滨江新城唯一 现金类资产(亿元) 3.03 7.37 10.32 的投资建设开发主体，随着靖江市滨江新城持 资产总额(亿元) 92.05 127.71 145.23 所有者权益(亿元) 38.46 44.37 52.31 续开发建设，为公司经营持续发展提供有力的 短期债务(亿元) 12.98 12.48 16.74 保障，联合资信对公司的评级展望为稳定。 长期债务（亿元） 26.98 60.35 67.77 本期债券设立提前分期偿还条款，在一定 全部债务(亿元) 39.96 72.83 84.51 营业收入(亿元) 6.61 6.67 5.53 程度上缓解了本期债券未来的集中偿付压力。 利润总额(亿元) 1.16 1.31 1.33 中合中小企业融资担保股份有限公司（以下简 EBITDA(亿元) 1.68 1.78 1.93 经营性净现金流(亿元) -8.97 -20.53 -13.32 称 “中合中小”）为本期债券提供全额不可撤 营业利润率（% ） 11.43 15.03 17.52 销连带责任保证担保；经联合资信评定，中合 净资产收益率(%) 2.88 2.71 2.10 中小主体长期信用等级为AAA ，评级展望为稳 资产负债率(%) 58.22 65.26 63.98 全部债务资本化比率（% ） 50.96 62.14 61.77 定。中合中小担保实力极强，可有效增强本期 流动比率(%) 284.19 466.34 503.57 债券的偿付保障能力。 经营现金流动负债比(%) -33.69 -89.27 -52.95 全部债务/EBITDA （倍） 23.76 40.85 43