股票市场对陕西省经济增长作用的的分析研究.pdf

摘要 我国的股票市场自成立以来，发展速度较快，同时也极具中国特色，其发展 的特殊状况引起了学者们的关注。针对其发展是否对经济增长有促进作用，学者 们众说纷纭。一些学者认为，股票市场的发展加速了资本积累，推动了国有经济 体制改革和结构调整，促进了经济增长；另一些学者则认为，我国股票市场在发 展过程中，存在着诸多缺陷，股票市场对经济增长的作用是微弱的，甚至是负面 影响。以往的研究主要是处在国家层次上的，近年来对股票市场和区域经济增长 的关系研究的文章逐步增多，但对股票市场和西部地区经济增长关系作实证分析 的文章有限。陕西作为西部的大省，地处我国中西部的结合部，其经济的可持续 发展不仅是陕西腾飞的基础，而且也是实现西部区域经济发展的重要保障。那么， 股票市场到底对陕西省的经济增长起不起作用，作用有多大，如何在国家宏观政 策的大背景下，进一步发展和完善陕西省的股票市场，以促使其不断推动陕西省 经济的发展，就成为一个值得陕西经济学界和金融学界深入研究的重大课题。因 此本文选择股票市场对陕西省经济增长的作用为研究对象，客观的评价当前陕西 省利用股票市场发展经济的现状和效果，一方面为该领域的研究注入新的血液， 另一方面对于促进陕西省经济增长和我国从金融方面制订促进地区经济增长的 战略具有重要的政策意义和现实意义。 本文采用了理论与实际相结合，实证分析与规范分析相结合，定量分析与定 性分析相结合的研究方法。在总结和回顾了国内外现有的关于股票市场发展和经 济增长相互关系的研究的基础上，对股票市场对于经济增长的作用进行理论概 述，分析了股票市场的功能，促进经济增长的路径以及对长期经济增长的作用机 制。在此基础上，分析了陕西省股票市场经济功能发挥作用的现状，并发现：在 陕西省，股票市场无论从筹资、企业改制还是经济结构调整和资源配置方面都存 在功能缺陷。 因此本文提出现阶段股票市场对陕西省经济增长没有显著促进作 用这一假设。通过回归分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验等计 量经济学手段对这一假设进行实证检验，检验结果表明，衡量股票市场发展的各 指标与陕西省经济增长没有因果关系并且股票市场对经济增长既没有显著的直 接促进作用，又没有畅通的作用路径。为此，本文分析了这一结果产生的原因， 进而提出相应的政策建议，力图通过股票市场的发展促进陕西省经济增长。 本文在以往研究的基础上，将研究对象落实到陕西省，将股权分置这一股票 市场的制度指标量化后纳入指标体系，并从多因素出发设计了控制变量，旨在通 过研究，探讨当前股票市场对陕西省经济增长的作用效果，为陕西省利用股票市 场促进经济发展提供意见，同时这对西部其它一些省份也是具有借鉴意义的。 关键词：陕西省股票市场经济增长功能机制实证分析 An oftheEfl-ectofStockMarketontheEconOmic Analysis GrowthofShaanxiProvince Abstract 111estock ofChina m破et wimChinesech锄ct甜stics h嬲be∞developing风t sinceitw雒founded．The con‘litionhas special at仃actedwideattentionof deVel叩ing di仃erent oftlle 0n hold stockm破eteconomic scholars．Tlley 0pinio璐on恤e腩ct mattlle oft11eStock gr0、矶h．Someagree developmem marketh鹤stimulated econoIIlic tlle acc啪ulation觚dthe