货币金融学——人民币升值美量化宽松货币政策.docVIP

货币金融学作业 一、人民币升值对我国经济影响 有利影响：有利于促进改善我国在国际分工中的地位。价格低廉是我国对外贸易的优势，人民币升值后将企业转变片面依靠价格竞争的发展模式，转向依靠技术创新刺激进口增加同样的钱能购买更多的进口商品有利于减轻进口能源和原料的成本负担。我国大量的资源能源需要进口，人民币升值了，企业进口铁矿石油成本将降低。有利于减轻外债还本付息压力人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻外债负担。有利于改善吸引外资的环境人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资将吸引大量外资进入中国的资本市场间接投资比重。可以平衡与缓解各国的贸易矛盾，减少与主要国际贸易伙伴的贸易纠纷和摩擦，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实而良好的基础。影响：新增岗位， （2）对国内旅游产生影响。人民币升值虽然使得外出旅游的人数增加，同时也使得入境旅游的人数大大降低。对我国旅游业发展产生冲击，同时还会波及到与其相关的其它行业，并进一步对就业产生不利影响。 4．对金融业影响 （1）影响金融市场的稳定。人民币升值将带来热钱的大量流入，这部分资金规模大、流动快、趋利性强国内金融监管还不完善，是造成金融市场动荡的潜在因素。 5．其他方面 （1）影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。 （2）将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。Quantitative Easing）货币政策俗称“印钞票”，指一国货币当局通过大量印钞、购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是在常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。该政策最早于2001 年由日本中央银行提出，旨在通过提供充足流动性的办法谋求金融市场的稳定，鼓励开支和借贷。 美联储实施这种政策主要基于以下考虑：先是推低美国长期国债的收益率，稳定长期债券价格。其次，通过购买国债的方式来增强全球其它经济体对美国国债的信心；第三，通过买进市场上的证券，试图“重启”银行体系。 2．对新兴经济国家的影响 美国实行量化宽松的货币政策全球虚拟经济再次出现泡沫，大宗商品离开了实体经济的基本面大涨特涨、风险投资基金再次纵横于全球市场世界范围内的“汇率战” （1）新兴经济体市场货币被动升值，使得经济复苏产生不利影响。受新一轮量化宽松政策预期影响，美元持续走低，国际资本汹涌流入使得新兴经济体国家，尤其是亚洲地区经济复苏态势良好的国家，货币纷纷“被升值”。从而经济受到很大的冲击。货币升值加快削弱了其商品出口的竞争力。 （2）国际游资大量流入，新兴经济体市场通胀风险加大。据布鲁克斯估计，从2009年4月至2010年上半年，国际金融资本流入20个新兴经济体国家的规模达到5750亿美元。其中，2010年上半年进入新兴经济体的国际游资78.6%都流向亚洲国家，对这些国家货币构成巨大升值压力，埋下通货膨胀隐患。数据显示，这20个新兴经济体中有近三分之二实际利率为负值，价格总水平上涨的压力巨大。美元贬值导致以美元作为计价货币的石油等大宗商品价格快速上升，国际基本金属、黄金、原油、农产品等期货持续走强，新兴市场面临更强的通货膨胀压力和资产泡沫。EPFR）数据显示，截至10月13日，全球新兴股票市场共吸纳41亿美元国际资金，占同期全球股票市场吸纳的76.3 亿美元比例超过50%。国际投机资本热钱流入，同时推升房地产价格并制造经济过热风险。 （4）新兴经济体国家被迫实施宽松货币政策，其政策自主性减弱。新兴经济体为应对美元贬值以及国际热钱涌入的压力，也将被迫实施宽松货币政策。印度央行表示，如果资本大量流入并导致美元对卢比汇率剧烈波动，印度央行将再次对外汇市场进行干预；而巴西正通过干预汇市手段抑制雷亚尔“被升值”；此外，乌克兰、泰国也表示将出台一系列针对汇率波动的措施。 而本轮美国的量化宽松货币政策正值新兴经济体国家面临为控制通货膨胀而提高利率的政策关口期。在美国实行定量宽松货币政策后，其国内或者区内必然是本币投放过多，同时流动性的持续大量流入，也将导致输入国的货币供给内生性增加，直接改变了货币政策发生作用的机制和环境，从而削弱了货币政策的自主性。 3．对中国的影响 首次全球大范围的量化宽松货币政策， 将对中国经济产生难以忽视的影响，其影响主要有： （1） 我国将面临更大的通货膨胀压力。目前，我们面临较为严重的通货膨胀压力。热钱的流入和过多的美元追逐有限大宗商品引起的价格