第五篇 国际融资.pptVIP

第五章 国际融资管理 §1 国际融资管理概述 国际融资原则 合理确定资金需要量 适时取得所需资金 认真选择资金来源 确定最佳资本结构 国际融资方式 国际信贷融资 国际证券融资 国际贸易融资 国际租赁融资 国际融资渠道 集团内部融资 母公司本土融资 子公司东道国融资 国际金融市场融资 §2 国际信贷融资 国际信贷融资 国际信贷融资渠道 国际信贷融资成本与风险 国际信贷融资决策 国际信贷融资渠道 外国政府贷款 国际金融组织贷款 国际商业银行贷款 出口信贷 国际项目融资 国际商业银行贷款 国际商业银行贷款发展 传统资本输出 欧洲货币市场 国际商业银行贷款种类 短期贷款 中长期借款 短期贷款 定期贷款 信用额度 透支 循环信贷协议 贴现 中长期贷款 双边贷款 联合贷款 银团贷款 银团贷款银团贷款业务指引.doc 银团贷款形成 银团贷款程序 银团贷款分析 银团贷款实例 银团贷款程序 借款人提出申请 牵头行组建银团 借贷双方签订协议 代理行负责贷款管理 银团贷款分析 银团贷款中的银行行为 牵头行：牵头行的主要职责包括三个方面：分析金融市场状况；与借款人商定借款条件；组建银团并分配贷款份额。 参与行：接受牵头银行邀请并参与银团贷款的银行成为参与行。占有贷款份额较大的参与行协助牵头行做好贷款组织活动，成为管理行。 代理行：借贷双方委托一家银行（一般为牵头行）作为代理行负责贷款的日常管理。 备忘录：借贷双方达成初步协议后，牵头银行负责准备一份备忘录。备忘录应包括借款人资信以及有关贷款情况。 适应性：银团贷款中，借贷双方应当有一定的相互适应能力。在这种相互适应中，借款人可能增加借款额度，贷款人可能减少资金供给。但是，如果出现参与行认贷额度不足，管理行应承担补足缺额的责任。 银团贷款中的借方成本 周期成本 即付成本 周期成本 贷款利率（i）：一般在LIBOR的基础上再加一个风险溢价。风险溢价因借款人资信而定。 承诺费：借款人必须对未使用的贷款额度支付承诺费。承诺费一般按未使用贷款额度的一定比例（如0.25%~0.75%）定期支付。 即付成本 是向牵头行和管理行一次性支付的组织管理费用。它包括管理费和杂费，一般占贷款总额的0.5%~2.5%不等。 即付成本分配： 国际商业银行信贷特点 国际商业银行信贷条件 贷款利率 借款费用 贷款期限 偿还方式 国际贸易融资 出口信贷 出口信贷： 为了促进本国产品出口，出口国银行向本国出口商或外国进口商提供的一种中长期贷款。 出口信贷特点： 基于出口 政府干预 利率较低 信贷保险 出口信贷形式： 卖方信贷 买方信贷 福费廷 卖方信贷 卖方信贷： 在大型机械设备贸易中，出口商所在国银行向出口商提供的信贷。 卖方信贷业务流程 买方信贷 买方信贷： 在大型机械设备贸易中，出口国银行贷款给进口国银行转贷给进口商或直接贷款给进口商。 买方信贷形式： 从上述丁一种可以看出，买方信贷有两种形式： 间接买方信贷 直接买方信贷 买方信贷业务流程： 间接买方信贷 直接买方信贷 卖方信贷、买方信贷比较 买方信贷贷款条件 贷款使用：服务资本货物贸易，专款专用。 贷款货币：出口国本币为主，其他国际货币为辅。 贷款利率：政府提供补贴，贷款实施优惠利率。 贷款费用：买方信贷需要进口商支付管理费、承诺费和保险费。 贷款期限：买方信贷一般为中长期信贷，并具有一定的偿还宽限期。 福费廷 福费廷： 指出口国银行或金融机构对出口商持有的、经进口商承兑、由进口商所在国银行或政府部门担保的远期票据进行无追索权贴现，使出口商提前支取现款的一种融资方式。 福费廷是出口信贷的一种特殊形式，一般用于延期付款的大型设备。 与一般票据贴现的区别 无追索权 需要银行担保 贴现率较高，且加收管理费、承诺费等费用 福费廷基本流程 贸易洽谈； 通知办理福费廷金融机构； 进口商定期向担保银行支付货款； 出口商将货单提交进口商担保银行，担保银行将经背书的票据提交出口商； 出口商用经担保的票据向福费廷机构贴现； 福费廷机构进行背书后在欧洲货币市场销售； 票据到期，投资者持票向进口商或其担保银行兑现。如果他们违约，则可向福费廷机构追索。 福费廷基本流程图 福费廷的优点：出口商视角 减少或有负债 加速资金流动 提升借款能力 避免汇率风险 国际信贷融资成本与风险 影响国际信贷融资成本的因素 利率 费率 税率 汇率 国际信贷融资成本测算 短期外汇借款成本 长期外汇借款成本 国际借贷筹资风险 利率风险 汇率风险 建设风险 市场风险 生产风险 经营风险 国际信贷筹资风险管理 阶段管理 借款阶段 用款阶段 还款阶段 方法选择 资本结构 货币互换 利率互换 利率期权 国际信贷融资决策 国际信贷货币选择 国际信贷利率选择 国际信贷还本付息方式选择 国际商业银行贷款形式选择 国际信贷货币