信贷风险高层参考9月9日.doc

今日导读 主编导读 今天的日报重点关注等风险事项，涉及风险领域首先，其次，最后，今日导读 2 风险要览 4 1.谨防金属价格超预期下跌殃及产业实体 4 2.浙江信泰董事长跑路引发连环危机对商业银行的启示 7 3.贷款风险“十二级分类”助推商业银行风险管理升级 9 风险快递 13 1.高利贷入罪给银行部分工作人员敲响警钟 13 2.深度整治之下铅酸电池市场的格局变化 13 3.警惕恐慌情绪对企业经营产生影响 14 4.沪深交易所查上市公司委托理财 14 5.关注楼市销售波动期的三个影响 15 6.CPI上涨失去基础？货币政策将转向？ 15 风险要览 1.谨防金属价格超预期下跌殃及产业实体 美联储议息会议并未推出市场期待的QE3，计划4000亿美元国债期限调整的扭曲操作，暂时缓解了量化宽松的压力，美元大幅走强。与之相对应的则是，大宗商品价格的持续暴跌。从大宗商品持续暴跌的情形来看，目前市场对全球经济前景的担忧已经愈演愈烈。虽然目前的超跌行情更多是金融属性主导，实际基本面没有那么糟糕，但如果宏观经济没有转好迹象，这将可能牵连产业实体的平稳运行。 银联信分析： 近期，国际货币基金组织下调了今明两年全球经济增长预期，包括欧洲和中国汇丰的采购经理指数纷纷处于50均线之下。同时，市场担忧“扭曲操作”并不能有效地促进美国经济复苏，并且美联储强调了在经济方面的巨大下行风险，这使得市场对极度悲观。一周内，美元指数继续飙升2.29%，大宗商品CRB指数则暴跌8.67%，国内大宗商品市场也出现少有的一致性下跌。 一、金属价格超预期下跌 图表1：金属价格及指数表 资料来源：银联信整理 上周（9月19日-23日）LME铜价下跌15.36%，铝价下跌7.31%，铅价下跌17.34%，锌价下跌11.51%，锡价下跌12.55%，镍价下跌15.06%。9月26日，上期所金属期货整体继续暴跌，即便是相对抗跌的铝价也大幅探底，将当前的系统性风险暴露无遗，铜价则是更加“跌势如瀑”。现货方面，26日上海现货铜价55850—56200元/吨，较前一日下跌1925元。另一能够较为直观反映宏观经济运行的大宗商品——钢材同样也难逃连续下跌的命运。数据显示，国内主要建筑钢材市场价格全面下跌。 二、目前超跌行情仍以金融属性主导 迄今为止，业界普遍认为目前的超预期下跌与实际基本面形成的差异较大，更多是世界经济下行的风险加剧了投资者的担心。海关公布的8月份各有色金属进口数据显示，精铜进口数据在7月短期回升后8月同比下滑11.94%，1-8月精铜进口同比下滑26.16%。铝材的出口仍然兴旺，8月出口27万吨，同比增加29.94%，1-8月累计出口210万吨，同比大增46.85%。而锑矿方面，折锑金属含量8月份中国共生产8000吨，同比下降11.1%，环比下降27.3%。1-8月份，我国基本金属与优势金属矿产量方面均同比增长，但锑增幅最小，仅4.1%，钨为4.9%。很显然，有色金属基本面仍然较为平稳。 以铜为例，近日国际铜业研究组织报告称，2011年上半年，全球精炼铜表观消费同比温和增加1%，全球精炼铜市场缺口仍达13万吨。智利国家铜业公司就表示，价格下跌与铜市场基本面无关，与全球经济动荡相关。而钢材市场的表现也主要以金融属性为主导。目前，钢材期货市场惨烈，但现货市场相对而言基本维持住了正常价格。钢市虽然“旺季不旺”，但亦具备相对正常的需求量。 三、金属价格的金融属性或向商品属性传递 越来越大的资金压力，让实体企业面临的问题也越来越多。目前的大宗商品价格的暴跌，可能与企业资金紧张互为因果。数据显示，9月19日沪大额银行承兑汇票贴现利率是飙升至11.31‰，创下历史新高，民间借贷产业链也已显露出不堪负荷之势。资金的紧张使得金属价格的金融属性极易向商品属性传导，最直观的体现在于，相关行业的去库存压力加大。 1、有色金属行业去库存压力加大 很显然，此次金属价格超预期下跌使得存货面临着跌价的危险。虽然很多有色企业以套保规避价格大幅波动，但严格遵守这一法则的企业并不多，而且原料或库存也不可能百分百参与套保。部分有色企业由于存货较多，一旦价格出现大幅波动，在影响企业业绩的同时，更有可能会影响到企业的正常经营。 以上市企业为例，统计显示，截至今年6月30日，72家有色企业的存货累计为1382亿元，而上年同期为1053亿元，同比增幅31%。对比还可以发现，多数上市公司的存货明显高于去年同期，有的企业的存货高于去年同期的2倍。面对大幅增长的存货，部分上市公司在中报提到了跌价计提数额。统计显示，在今年中报时，36家有色企业存货的累计计提为5.36亿元，但这相对于千亿的库存而言，显得微不足道。即便与期初9.76亿元的存货计提相比，也大幅降低。有色金属企业一般是按订单生产，如果客户不违约，库存应该能够消化；