深圳康佳公司财务分析.doc

康佳公司财务 其他部分的结构安排如下：第一部分为研究问题及目标的阐述，介绍了研究对象的基本情况，确定的研究问题及对应的研究目标；第二部分为相关分析资料的准备，包括准备财务状况分析所需的分析数据、参考资料、知识储备，整理公司经营方面和财务方面的资料，是财务分析的基础；第三部分为财务状况分析的内容和分析方法；第四部分为分析模板介绍，第五部分为财务过程分析过程；第六部分为分析结果及结论，其中第五部分为分析主体，由以下几部分构成：基本财务状况和经营状况分析以净资产收益率为核心的财务分析体系，“一个起点，三条路径”对公司的对公司净资产收益率分解，发现财务问题，并结合公司经营活动的信息，挖掘公司经营活动中存在的问题现金流量分析体系 目录 1. 近年来公司经营与财务概况 1 1.1 公司简介 1 1.2 公司近年来经营状况 1 1.3 公司主要财务状况 2 2. 以净资产收益率为核心的分析 5 2.1 盈利能力分析 6 2.2 资产营运效率分析 8 2.3 偿债能力分析 10 2.4 权益变动分析 12 3. 现金流量分析 13 3.1 现金流量结构分析 13 3.2 现金流量的保障能力分析 16 3.3 现金流量创造能力分析 17 4. 公司存在的主要财务问题分析 18 4.1 盈利能力问题 18 4.2 资产质量问题 19 4.3 偿债能力问题 19 4.4 现金流状况与创造能力问题 19 5. 财务问题的经营相关性分析 20 5.1 直接相关的经营相关性分析 20 5.2 公司经营策略与财务政策选择的影响 20 6. 报告总结 20 6.1 分析结论 20 6.2 可行性措施 21 1. 近年来公司经营与财务概况 1.1 公司 康佳集团成立于1980年5月21日，前身是“广东光明华侨电子工业公司”，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，初始投资4300万港元。1991年，康佳集团改组为中外公众股份制公司。1992年，康佳A、B股股票同时在深圳证券交易所上市，现有总资产近百亿元、净资产近四十亿元、总股本12.04亿股，华侨城集团为第一大股东 1.2 公司近年来经营状况 1.2.1公司的经营范围 康佳涉足多个行业主要从事研究开发、生产、经营电视机、冰箱、洗衣机、日用小家电等家用电器产品；家庭视听设备；IPTV 机顶盒；数字电视接收器；卫星导航系统；卫星电视接收系统；数码产品；移动通信设备及终端产品；日用电子产品；办公设备；电子计算机；汽车电子产品；智能交通系统；防火防盗报警系统；模具；塑胶制品；各类包装材料；电子元件、器件；显示器；大屏幕显示设备的制造、应用和服务；LED 背光源、照明、发光器件及封装，以及上述产品相关的技术咨询、售后有偿服务、售后配套产品经营、零配件经营事上述产品的批发、零售、进出口及相关配套业务（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理及其它专项规定管理的商品，按国家有关规定办理申请）。从事电子产品的有偿维修服务；国内货运代理；仓储服务；软件开发、销售与服务；企业管理咨询与服务；自有物业租赁和物业管理业务。有公司的年度报告显示，电视，手机已经成为康佳的两大主导产品，其中电视产品仍是康佳的主导产品，占到公司全部销售收入的80%。 1.2.2主营业务产品市场占有情况 康佳生产经营的主要产品及市场占有率情况。如图1可知，彩电销售是康佳销售的主要产品，其次为手机。据康佳的年报摘要中显示：，2008 年底，公司的彩电产品总体市场占有率排名第一；CRT 电视占有率量、额保持双第一，最高达23.34%，领先于竞争对手近7 个百分点；平板电视占有率也不断攀升，市场排名也由国内外全品牌的第五位跃居到2008 年年底的第二位。据中怡康数据显示，公司的平板产品市场占有率排名已经由2008 年初的第五位跃升到第二位。更难得的是，公司的42 寸平板电视市场份额已达14.8%，47 寸平板电视市场占有率更是高达20.93%。,彩管产品方面，公司相继推出了精品808 系列、827 系列、828 系列以及经典898 等新产品，实现了CRT电视新老产品的替代更新，促进了销售业绩的持续提升，新造型产品贡献率超过了20％。其中，奥运精品808 系列销售20 万台、2.7 亿元，创造毛利超过1 个亿，成为市场表现最好的明星产品。 图1-2 各类产品收入占主营业务收入的比例 资料来源：深康佳2005~2008年公司年报 1.2.3行业状况 中国家电市场容量增长速度放缓，价格战风险增大,特别是最近几年中国家电行业彩电行业持续不断的价格战，对整个行业的发展造成了十分不利的影响。彩电行业的赢利能力和整体竞争力均有不同程度的下降1.3 公司主要财务状况 1.3.