估值在底部,徘徊中蓄势.PDFVIP

[Table_main] 行业策略报告模板 纺织服装行业 报告日期：2013 年7 月29 日 周 报 估值在底部，徘徊中蓄势 ──行业周刊 ：王剑 执业证书编号：S1230512080001 [table_invest] 行 ：0211302 细分行业评级 业 ：wangj@ 纺织服装 中性 公 司 报告导读 研 服装板块的估值已经处于底部区域，预期下半年会一波被动的估值回升 究 阶段。 ｜ 公司推荐 纺 投资要点 织  行业表现： 公司简称 推荐 服 本周行业延续了上周以来的反弹趋势，沪深300 指数上涨 1.53%，纺服行业指 百隆东方 装 数上涨 2.51% ，全行业中排名第 12，略稍取得超额收益，其中纺织指数上涨 森马服饰 行 1.82% ，服装指数上涨 2.51%。我们认为，纺服行业走势向好的原因，一方面 业 来自于估值的被动提升，因为服装板块的估值已经非常低，另一方面来自于消 [table_indusTrend] ｜ 费预期正在改善，6 月全国百家商场服装零售增速较4 月、5 月大幅好转。但 52 周行业走势图 我们认为，6 月份单月数据尚不足以支撑消费实质性回暖的判断，我们认为， 纺织服装 沪深300 下半年，基本面依然处于微弱改善的进程之中。当前，TMT 、医药等成长性板 块对纺服板块的相对估值水平目前已经较高，因此存在资金回流估值洼地的可 9% 能。整体看，下半年服装板块将有一定幅度的估值被动提升的过程，预期在明 -1% 年初，行业存在业绩实质性复苏带来的估值主动提升的机会。 -11% -21%  重点公司表现 2 2 2 3 3 3 1 1 1 1 1 1 / / / / / / 0 0 0 1 1 1 3 3 3 3 3 3 / / / / / /