第四章节 股票价格的行业性因素分析.pptVIP

2005年1月 第四章 股票价格的行业性因素分析 第一节 行业分类方法 为什么要对行业进行分类？（盈利的关联性） 影响盈利变化的因素：需求及其增长，原材料及其价格，技术及生产工艺 分类具体标准：劳动对象的同类性，产品效用的相似性，生产技术的一致性，劳动资料的相同性 第一节 行业分类方法 1. 《上市公司行业分类指引》中的分类方法 1.1 分类原则与方法 1.2 编码方法 2. 证券分析常用分类法 第一节 行业分类方法 （行业分类指引） 1.1 分类原则与方法 以上市公司营业收入为分类标准，采用合并报表的数据。 当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50％， 则将其划入该业务相对应的类。 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50％ 时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30 ％，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。 第一节 行业分类方法（行业分类指引） 1.2 编码方法 将上市公司的经济活动分为门类、大类两级，中类作为支持性分类参考。由于上市公司集中于制造业，指引在制造业的门类和大类之间增设辅助性类别（次类）。 与此对应，总体编码采用层次编码法，类别编码采取顺序编码法，门类为单字母升序编码；制造业下次类为单字母加一位数字编码，大类为单字母加两位数字编码，中类为单字母加四位数字编码 。 第一节 行业分类方法（行业分类指引） A 农林牧渔业 A01 农业 A0101 种植业 A0199 其他农业 A03 林业 A05 畜牧业 A07 渔业 A09 农林牧渔服务业 B 采掘业 B01 煤炭采选业 B03 石油和天然气开采业 第一节 行业分类方法（行业分类指引） C1 纺织服装皮毛 C11 纺织业 C13 服装及其他纤维制品制造业 C14 皮革毛皮羽绒及制品制造业 C2 木材家具 C21 木材加工及竹藤棕草制品业 C25 家具制造业 C3 造纸印刷 C31 造纸及纸制品业 C35 印刷业 第一节 行业分类方法（行业分类指引） C6 金属非金属 C61 非金属矿物制品业 C65 黑色金属冶炼及压延加工业 C67 有色金属冶炼及压延加工业 C69 金属制品业 C7 机械设备仪表 C71 普通机械制造业 C73专用设备制造业 C75 交通运输设备制造业 第一节 行业分类方法（行业分类指引） E 建筑业 E01 土木工程建筑业 E05 装修装饰业 F 交通运输仓储业 F01 铁路运输业 F03 公路运输业 F05 管道运输业 F07 水上运输业 F09 航空运输业 F11 交通运输辅助业 F19 其他交通运输业 F21 仓储业 第一节 行业分类方法（行业分类指引） 第一节 行业分类方法（行业分类指引） 第一节 行业分类方法(证券分析） 第二节 行业投资价值分析 一、行业投资价值影响因素的定性分析 1.1 行业景气度与经济周期和经济增长的关联分析 1.2 行业生命周期分析 1.3 行业竞争状况分析 1.4 影响行业周期变化和竞争状况的主要因素 二、行业的收益性与成长性分析与预测（定量分析） 三、行业投资价值评价 第二节 行业投资价值分析——定性分析 1.1 行业景气度与经济周期和经济增长的关联分析 成长性行业 周期性行业 稳定性行业 第二节 行业投资价值分析——定性分析 第二节 行业投资价值分析——定性分析 1.2 行业生命周期分析 初创期 成长期 成熟期 衰退期 第二节 行业投资价值分析——定性分析 第二节 行业投资价值分析——定性分析 第二节 行业投资价值分析——定性分析 1.3 行业竞争状况分析 现有企业间的竞争 新加入者的竞争威胁 替代产品的威胁 买方的议价能力 供应商的议价能力 第二节 行业投资价值分析——定性分析 第二节 行业投资价值分析——定性分析 1.4 影响行业周期变化和竞争状况的主要因素 技术进步 消费结构及消费文化变化 政府干预 社会习惯改变（社会文明的发展） 第二节 行业投资价值分析——定量分析 2.1 收益性指标的分析与预测 需求量 产能 全行业销售收入 销售价格 生产成本 销售利润率 净资产收益率 预测依据：定性分析结论，统计数据外推，权威预测，根据相关预测数据推断 第二节 行业投资价值分析——定量分析 第二节 行业投资价值分析——定量分析 2.2 成长性指标的分析与预测 销售增长率的变化 销售利润率的变化 行业生产能力的变化 预测依据：定性分析结论，权威预测，统计数据外推，根据相关预测数据推断 第二节 行业投资价值分析——定量分析 行业盈利能力 行业成长性