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用益信托型阳光私募周评 （2013.09.02-2013.09.08） 目录 一、一周阳光私募动态2 1、私募投资发展进入良性循环 渴望公募牌照2 2、星石借大集合曲线涉足公募 私募觊觎券商通道2 摩通3 号2 三、走势：本周发行数量略有增加、成立数量减少3 四、排名：信托型阳光私募业绩排行情况4 私募信托分类：非结构化产品占主导4 本周业绩排名5 非结构化产品本周收益率前10位排名情况5 结构化产品本周收益率前10 位排名情况6 TOT 产品本周收益率前10位排名情况6 本周阳光私募业绩跑输公募7 近一个月业绩排名7 非结构化产品近一个月收益率前10位排名情况7 结构化产品近一月收益率前10位排名情况8 TOT 产品近一个月收益率前10位排名情况8 今年以来业绩排名9 跑赢大盘，融源系列收益继续提升9 五、一周私募介绍10 摩通投资10 免责申明11 联系方式11 1 一、一周阳光私募动态 1、私募投资发展进入良性循环 渴望公募牌照 事件：经历10 年的艰难前行，阳光私募已经整体进入了盈利期，管理规模也稳步上升。 调查同时还显示，阳光私募渴望得到公募牌照，愿与公募站在同一投资起跑线上。 点评：阳光私募无疑已经发展壮大，但与公募行业相比，私募行业的发展依然面临着税 负不公，不能直接开户，被机构资金歧视等不公待遇。在夹缝中成长的阳光私募，渴望获得 公募牌照，向真正的资产管理机构转变。公募牌照带来以下好处：一是投资门槛直接从100 万元降至 1000 元；二是私募不需要绕道信托或者用有限合伙的模式进行开户；三是在取得 公募身份后，不再担心被机构资金排斥。但阳光私募对于真正发行公募产品也心存忧虑，因 为很多私募都是抱着先拿到牌照再说的态度。广州一大型私募直言，“应该降低发行公募的 刚性成本，否则没有几家私募能玩得起发公募的亏损。” 2、星石借大集合曲线涉足公募 私募觊觎券商通道 事件：星石投资曾被认为是最有希望率先拿到公募牌照的私募机构。该公司相关负责人 向记者透露，他们已经决定借道券商大集合，提前向公募进军。 点评：有业内人士表示，很多私募对券商的大集合通道都觊觎已久，主要就是看中了其 类公募的特征。也有公司曾与券商探讨过发行一款大集合产品，但双方在控制风险要求上未 能达成一致，最后不了了之。目前，各券商之所以对公募业务态度冷淡，与缺少资管团队有 很大关系，引入一些外部顶尖投资机构做投研顾问，尤其对中小券商来说，也是一种有效办 法。一些成熟的大型私募的确具有自己的资产管理优势，不少低净值客户亦认同私募的管理。 上海证券副总经理黄华表示，券商“出借”通道给私募，一旦出现风险，还是难逃责任，也 许看重通道业务的中小券商会这样做，但风控严格的大券商不敢轻易尝试。二、一周关注产 品 摩通3 号 据用益信托工作室统计，截止2013 年8 月30 日，摩通3 号净值为0.9997，近一周收 益率为5.45%，位居非结构化产品收益排行榜前列。从其业绩走势来看，摩通3 号自几年5 月13 日成立，但起初业绩一路下滑，不过跌幅也有限。自7 月份之后开始震荡回升，目前 处于升势。下图为业绩对比图： 2 图1：摩通3 号与沪深300 对比图 数据来源：用益信托工作室 三、走势：本周发行数量略有增加、成立数量减少 据用益信托工作室