《泰囧》的盈利囧不囧？——电影损益分析告诉你.docVIP

　　《泰囧》的盈利囧不囧？——电影损益分析告诉你 一、《泰囧》的盈利之争 　　电影《泰囧》，你看了吗？我看了。好看吗？我觉得不错。我家不到十岁的娃娃，和七十多岁的老奶奶，都觉得好看。至于是不是“三俗”，就不得而论了。 　　《泰囧》票房超过12亿，拿下中国电影史上的国产片票房冠军，确实了不起。这对其出品公司“光线传媒”（股票代码：300251）当然是重大利好，因此引来股市一阵热炒。据说股民最爱国，因为国家大事都会影响股市涨跌。以此类推，可见股民还很文艺。 　　可是，赚钱的股民未必能把其中的数字分析个清清楚楚、明明白白。2013年1月18日，光线传媒发布2013年业绩预告称：“归属于上市公司股东的净利润为28,128万元～31,644万元，比上年同期增长60%～80%”。随后，多家券商发布研报，认为其业绩低于预期。更有媒体以“《泰囧》票房被缩水，光线传媒上亿净利失踪”为题，质疑“此举或为平滑利润”。1月24日，光线传媒又发布了澄清公告，“公司不存在媒体报道中票房缩水、利润失踪情况”。 　　《泰囧》能给光线传媒带来多少回报？ 　　《每日经济新闻》的记者引用了北京高华的研报观点，“《泰囧》于2012年为光线传媒带来的分账收入为3.7亿元左右，税后利润2.7亿元”。 　　但光线传媒认为，按照公司的年度业绩预告，减去2012年三季报披露的前三季度的净利润1.36亿元，则可得第四季度的净利润为1.45亿~1.80亿元。 　　究竟孰是孰非？ 　　我们把争论中涉及的损益项目一个个列出来，再逐一讨论吧！数据都是公开资料，尤其是光线传媒披露的信息。谁叫你要上市呢？不得不置于众目睽睽之下。 　　请注意，表1做了六次减法。前面两次减完，才是光线传媒的收入。其中的数字，大多是一个个估算，再填进去的结果。 　　表1.《泰囧》对光线传媒2012年利润表的影响分析 编号 项目名称 金额（亿元） 说明 1 （一）票房总收入 9.84 当年结算的部分 2 减：电影专项资金 0.4920 5% 3 营业税及附加 0.3306 3.36% 4 （二）可分配总收入 9.0174 制片企业和影院共享 5 减：影院分账收入 5.3174 倒推数 6 （三）光线传媒收入 3.7 按光线传媒公告计算 保守估计 乐观估计 7 减：制作成本 1.924 0.925 按毛利率倒推 8 （四）毛利 1.776 2.775 各按毛利率48%和75%估算 9 减：宣发成本 0.925 0.925 按（三）的25%测算 10 （五）税前利润 0.851 1.85 11 所得税 0.21275 0.4625 25%税率 12 资产减值损失 0.1110 0.1110 计提坏账准备3% 13 （六）公司净利润 0.52725 1.2765 14 减：主创的收益 0.0527 0.1276 主创享有10%的股份 15 （七）股东净利润 0.4745 1.1489 　　二、《泰囧》的收入分配 　　票房总收入如何看 　　第1项，是票房总收入中作为2012年收入的数字。人们津津乐道的是一部电影的票房总收入。这是什么都没扣除的数字，无疑看起来比较大。 　　不过，这些收入首先要被“时间”砍一刀。这就是“会计分期”的作用。项目损益不等于期间损益。一年之中，公司有多部电影投放市场；一部电影，不一定只在一个会计年度之内放映。期间损益是多部电影的损益总和；而一部跨年放映的电影在一年确认的损益仅仅是项目损益的一部分。这一刀怎么切呢？会计是个讲规矩的行当。上市公司要执行2006版的《企业会计准则》，规定了收入确认的几个条件。光线传媒在澄清公告中说到，“公司确认收入一般根据各院线每天报送给公司的结算单，截止到2012年12月31日，公司已经收到的票房结算单金额为9.84亿元”。这个数字跟券商估计的10亿元，也相差不大。 　　5%非税要上缴 　　第2项，是电影企业的专门税费，叫电影专项资金，这是个很具有中国特色的东东。名字不是税，实质就是税。在财政统计中，叫非税收入。1996年，广播影视部等五部委出台了《国家电影事业发展专项资金上缴的实施细则》，把电影专项资金的征收标准改成了“按电影票房收入的5％提取”。实际上，是从定额征收改为定率征收，从从量税改为从价税。后者更能抵抗通货膨胀的影响。这项规定沿袭至今。 　　这5%高不高？拿营业税税率来说，服务业是5%，文化体育业是3%。问题是，交了电影专项资金，还必须交营业税。这岂不是相当于交两次？或者说，税率翻倍？有点消费税的味道了——限制消费。一部票房破10亿的电影，这个钱要交50