人民币国际化-进程障碍与策略.docVIP

　　人民币国际化:进程障碍与策略 一、引言 　　在货币金融学界，学者们普遍认为货币具有的基本职能为价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段，而国际化货币即指在世界范围内发挥这四项基本职能的一国或一种货币。就人民币在世界范围内的使用情况看来，目前其已在周边国家小部分实现了国际货币的职能，但在大范围内与美元、欧元等国际货币相较还存在巨大差距。在未来的国际化道路上，人民币还需要进一步发展和深化其货币职能的使用情况及使用范围，最终成为普遍的国际外汇储备。 　　 　　 二、人民币国际化的基本进程与特点 　　按照国际金融理论，货币国际化可分为三个层次：第一，本币在一般国际经济交易中被广泛地用来计价结算；第二，本币在外汇市场上被广泛用作交易货币；第三，本币成为各国外汇储备中的主要货币之一(李继宏和陆小丽，2011)。结合该理论与人民币国际化的现实发展情况，我国人民币国际化的长远路径是：在中期内逐步成为广为接受的国际贸易结算货币，在中长期逐步开放资本项下管制后成为越来越重要的国际投资货币，在长期内逐步成为储备货币。按照此标准，显而易见，目前我国尚处于人民币国际化的初级阶段。 　　（一）周边国家实现人民币流通与储备 　　2000年，我国与东盟十国及日韩在泰国清迈签署《清迈协议》，建立了区域性货币互换X络。该项协议扩大了协议国之间的货币互换规模，在稳定金融市场的同时，部分程度上也为本国商业银行在对方分支机构提供了融资便利，从而增大了人民币在东盟各国的实际流通量。2002年，中国与尼泊尔在加德满都签署了两国中央银行双边结算与合作协议，规定两年内中国公民在尼泊尔境内旅游可直接以人民币到当地商业银行兑换当地货币，无需使用美元进行中转。截至2011年年底，中国人民银行已与包括非接壤国家白俄罗斯、韩国等在内的14个周边或邻近国家签署了双边本币互换协议，总金额达1.29万亿元人民币。这是人民币成为国际储备货币的起点，标志着人民币境外需求范围与数量正日益扩大。2010年1月1日，中国——东盟自由贸易区（CAFTA）正式建立，中国与东盟的区域性合作开始步入经济一体化的新阶段，人民币在东盟国家的使用水平升级，同时自由贸易区的建立也为人民币的流通创造了新的市场，有利于其进一步扩张，逐渐朝区域性货币发展。 　　（二）建立跨境贸易人民币结算试点 　　2008年12月24日，国务院常务会议决定，对广东、长江三角洲地区与港澳地区的货物贸易和广西、云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。2009年4月8日，国务院常务会议决定，在上海、广州、深圳、珠海和东莞进行跨境贸易人民币结算试点。2010年6月22日，国家《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》正式出台，跨境贸易人民币结算试点范围扩大到20个省，同时境外地域由港澳和东盟扩展至全球。这三次会议与政策的推进，标志着人民币作为结算货币已初步成形，为日后大规模用作结算货币做好了前期准备工作。试点的建立，不仅因降低我国进出口贸易中的汇率风险和汇兑成本，促进对外贸易发展、节约外汇储备而实现了中国整体经济增长，并且推动了我国金融业的有效改革，向着更为安全、快速、有效的方向前进，这对于我国逐步开放资本项目下的可自由兑换有促进作用，为加快人民币国际化速度成功铺路。2011年1月13日，国家又出台关于境外直接投资人民币结算试点的相关管理办法，启动了境外直投人民币结算试点。直投试点的设立进一步扩大了人民币结算范围与规模，同时是我国开放资本项目可自由兑换的一次大胆尝试，有利于日后人民币自由兑换的推进。 　　（三）初步建立香港人民币离岸市场 　　目前，香港已成为境外人民币业务最集中的地区。 　　1、香港金融机构人民币存款情况 　　人民币在香港各类外币存款中所占比例长时间居高不下，人民币在香港的存款增长率也逐年飙升，2006年至2008年依次为3.6%，42.7%和67.8%。据香港金融管理局统计，截至2010年1月，香港金融机构内已存储包括活期及储蓄存款412.27亿和定期存款227.23亿共639.50亿元人民币。2010年底，香港人民币存款总额达3149亿元，同比增长400%。至2011年8月末，已突破6000亿元大关（车德宇，2012）。 　　2、香港人民币债券市场发展情况 　　自2007年6月至2009年8月，各类商业银行在香港发行的人民币债券不低于180亿元，期限多为两年，年利率在2.6%-3.5%不等，其中内地商业银行所占份额不低于90亿元，年利率达3.15%以上。2009年9月，中央政府在香港发行首支人民币国债，发行额高达60亿元，期限分为2年3年和5年，年利率依次为2.25%，2.7%和3.3%。 　　3、香港人民币结算业务情况 　　2009年，香港跨境人民币贸易结算额合计19亿元人民币，占中国