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“调结构”中酿机会，“防通胀”中避风险
2010 A 2009-12-14
2010 A 2009-12-14
—— AA股投资策略 -1122--1144
上证指数走势：
3500
3000
2500 � 金融危机使美国的双赤字式经济发展不再可持续，新能
2000 源将是未来美国经济的新增长点之一。
1500
1000
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� 总体而言，预计美元指数会出现小幅反弹。在
500
当前美联储维持极低利率的情况下，投资者大量拆借美元，
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日 日 日 日 日 日 日 日日 日 日 日 日 日 日日 日 日 日 日 日 日 日 而投资于大宗商品和新兴市场股市，推动相关商品价格和股
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月 1 月 2 月 2 月 2 月 2 月 1 月 1 3 1 2 1 2 1 月 1 3
1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 月月 月 月 月 月 1 月 月 市上涨。未来美元的走势也将受“套息交易”的影响，而“套
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深圳成指走势： 息交易”的终止则要视美国加息时间及加息力度而定。
14000
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12000 2009
� 回顾即将过去的，国内经济出现增长与不平衡
10000 并存的格局，突出表现在投资与消费增长差距加大、民间投
8000 资空间进一步压缩、部分行业产能的进一步过剩、房价高企
6000 等方面。
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2000 � 综合目前宏观经济走势，预计“调结构、扩内需、防通
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