第九篇 个人理财业务风险管理.pdf

第９章　个人理财业务风险管理 【本章概述】 本章首先从投资者角度介绍了个人理财业务风险的宏观和微观影响因素以及理财产品风 险的评估和相关信息的获取方式，然后从商业银行业务经营管理的角度阐述了个人理财业务 的风险管理要求以及四类风险管理，即产品风险管理，操作风险管理，销售风险管理和声誉风 险管理。 ９．１　个人理财的风险 本节从客户的角度阐述个人理财的风险。客户从个人理财行为过程中可以获取一定的收 益，但同时也要承担一定的风险。特别地，个人投资理财实质上是一种风险管理行为，遵循风 险与收益相匹配的基本金融原则。商业银行在开展个人理财业务时，需要充分了解客户可能 面临的理财风险，并向客户提供忠实的风险揭示与顾问服务。 ９．１．１　个人理财风险的影响因素 １．风险类型 客户在选择购买理财产品时，需要注意理财服务和个人理财产品本身所带来的风险。 理财顾问与综合理财服务业务风险主要在于产品属性（风险与收益）与客户风险偏好（承 受能力）类型的错配风险，即在产品与顾问服务中，没有根据客户的风险评估进行适配可能会 给客户带来风险。例如，多数银行使用风险评估问卷对客户进行风险评估，从而选择合适的理 财产品。评估问卷的有效性和适用性存在不足将带来错配的风险。另外，理财服务人员的专 业素质不高也将带来产品与客户错配风险。 个人理财产品风险方面，按照个人理财产品的主要构成要素，可以分为如下三个类型：一 是表明理财资金最终运用方向的基础资产的市场风险，二是支付条款中蕴涵的支付结构风 险，三是理财机构的投资管理风险。以下分类详细介绍。 （１）基础资产的市场风险 理财资金的最终运用方向（即基础资产）所面临的市场风险是理财产品是常见甚至是主 要的风险。这类风险因产品的基础资产类型而异。理财产品按基础资产分类及其相应特点 如下： 信用类，有信用风险，指借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的 可能性。 利率类，有利率风险，指市场利率波动所带来的不确定性风险。 汇率类，有汇率风险，指因汇率波动所蒙受损失的可能性。 ·１１５· —— 股票类，有股票价格风险，指资本市场变动和股票本身价格的波动所带来的风险。 商品类，有商品价格风险，指由市场或其他因素引起的商品价格波动的可能性。 （２）支付条款中的支付结构风险 产品支付结构风险蕴涵于理财产品的支付条款之中。这类风险主要有如下两种：一是由 于支付条款的设计缺陷导致的投资风险。例如，某些产品的收益支付依赖于小概率的市场情 形，就容易给客户带来投资损失。二是由于支付条款设计中的特别安排，如增信措施、流动性 或期限安排（如银行和客户的提前赎回权），自然隐含着信用风险和流动性风险、再投资风险 等。一些条件相对较多的结构化产品，也会隐含着多种多样的风险因素。 （３）理财资金的投资管理风险 投资管理风险主要包括理财资金投资管理人的投资管理风险与交易对手方风险。投资管 理风险主要来自投资团队的专业程度、理财经验以及交易活动带来的风险。交易对手方风险 是指由于理财资金交易活动中涉及第三方交易对手，从而不可避免地面临交易对手不履约的 信用风险。例如，２００８年全球金融危机爆发后，某些国际投资银行的破产倒闭，就使得一些与 其做对手方交易的结构化理财产品蒙受了损失。 ２．宏观影响因素 客户的理财需求，理财产品与顾问服务的供给，都会受到宏观经济与金融因素的深刻影 响。从客户的角度分析，宏观经济影响其微观经济金融状况，进而影响其风险承受能力，以及 对理财工具与顾问服务的选择。 理财产品及其他各种理财工具的市场风险，与宏观经济与金融形势密切相关。影响理财 产品的宏观因素包括社会环境、政府法律环境、经济环境、技术环境等。客户在不同的经济环 境可调整其理财策略，选择不同特点的理财产品。 ３．微观影响因素 客户的理财策略以及理财产品选择都会受到微观因素的影响，一方面是客户的微观因 素，另一方面是理财产品与顾问服务中的微观因素。 客户的微观因素包括其经济金融条件、风险承受能力的易变性，这些需要理财服务的动态 调整。客户经济条件的变动会影响其理财计划或者理财策略。客户自身经济条件或者其他条 件的改变可能会造成其风险承受能