第VI节 盈利能力分析.pptVIP

第六章：企业盈利能力分析评价 学时：5.5学时（讲课4学时，实验1.5学时） 第一节 企业盈利能力概述 第二节 一般企业盈利能力分析评价的比率分析法 第三节 上市公司盈利能力分析 第四节 企业盈利能力案例分析 本章讲授要点 本章要求掌握公司、包括上市公司盈利能力分析的比率分析法；熟悉盈利能力分析评价的指标体系 重点 公司、包括上市公司盈利能力分析的比率分析法；盈利能力分析评价的指标体系。 难点 上市公司盈利能力分析的比率分析法 第一节：企业盈利能力概述 一、企业盈利能力基本概念 二、企业盈利能力分析评价的指标体系 三、盈利能力与偿债能力的关系 一、企业盈利能力基本概念 1. Profitability: the ability of the firm to generate earnings P225 2. The importance of profitability analysis Stockholders to obtain dividends and capital gains Creditors to cover debt Management to measure performance 二、企业盈利能力分析评价的指标体系 （一）利润与销售收入、成本费用、总资产、资本、净资产、股数、股价 （二）净资产与股数、股价比； （三）股利发放：每股股利和股票获利率；股利支付率和股利保障倍数；留存盈利比率与留存盈利增长率 三、盈利能力与偿债能力的关系 （一）两者的统一性 盈利能力是偿债能力的保障 （二）两者的矛盾性 资产负债率越低，偿债能力越强，但盈利能力就越差 第二节：一般企业盈利能力分析评价的比率分析法 一、销售利润率 二、成本费用利润率 三、投资报酬率 四、资本收益率 五、净资产利润率（主权资金税后利润率） 一、销售利润率 （一）销售毛利率P235 1. Formula： 毛利：环丙沙星34元；欣弗36元；利欧（一种抗生素）142元 毛利率：2005年度首旅股份景区高达91%，酒店也高达88.78% 2. Explanation： Reasons for declineP235: Uses of gross profit marginP235: predictions of profitability; cost control; determination of inventory levels; used by auditors and IRS to judge the accuracy of accounting systems （二）销售净利率P226 1. Formula： Preferably remove equity earnings ,and remove other income and other expenses 2. Explanation： Measures NI generated by each dollar of sales Other ratio includes operating income margin（销售经营利润率，P230） 二、成本费用利润率 1. Formula： 分子有用营业利润、净利润的 成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金及附加、管理费用、财务费用等。还有包括所得税的 2. Explanation: 反映企业投入的生产成本及费用的经济效益，同时也反映企业降低成本所取得的经济效益 三、投资报酬率 （一）总资产息税前利润率（总资本收益率） 1. Formula:P228 2. Explanation: Measures the firm’s ability to utilize its assets to create profits （二）资产净利率（总资本收益率）P228 1. Formula: 2. Explanation: Measures the firm’s ability to utilize its assets to create profits 四、资本收益率 1. Formulae: 另外还有自有资本收益率（净资产利润率）、总资本收益率等 2. Explanation: 资本收益率越高，说明企业投资的经济效益越好，投资者的风险越小 五、净资产利润率（主权资金税后利润率、自有资本收益率、净资产收益率、股东权益收益率）P233 1. Formula: 2. Explanation: Measures the return to both common and preferred shareholders 再融资等前提条件 2001年迪马股份达65.29%