智能自动售货机行业龙头,智慧运营、.PDFVIP

证 友宝在线 （836053）新三板公司研究报告 券 研 智能自动售货机行业龙头，智慧运营、 究 报 多元拓展强化品牌 告 / 新 2017 年2 月15 日 三 当前价：N/A 投资要点 板 公  友宝在线是国内自动售货机行业龙头。公司主营自动售货机上的产品销售 中信证券研究部 司 业务，并辅之以售货机销售、租赁及售货机广告、陈列等相关增值服务。 研 截至 2015 年底，公司自动售货机在全国一线城市及其他重要城市投放超 胡雅丽 究 过3 万台，服务近万家企事业单位、学校、公共机构，日交易量约五百万 / 电话：021 笔，国内市场占有量居于第一。公司2016H1 营业收入实现8.78 亿元，同 消 比增长71.66%，净利润实现4973.19 万元，同比增长214.34% 。 邮件：huyl@ 费  零售产业增速放缓，自动售货机行业前景可期。受宏观经济放缓等因素影 执业证书编号：S1010510120019 响，2015 年我国社零总额增长 10.6%，增速呈微幅下滑。在渠道端，线 上电商发展迅猛，但物流和新客成本升高，电商向线下渗透，便利店发展 联系人：汤彦新 一枝独秀。基于平台、流量和数据的共享，线上线下融合的新零售模式蓄 电话：021 势待发。便利店和自动售货机成为电商落地的最佳承载模式。由于更低的 邮件：tangyanxin@ 人力成本、针对特定区域和随机性消费场景，自动售货机在引入移动支付 后市场逐渐兴起，预计2017 年销售额将达100 亿元。  自动售货机行业处于产业链的中游，智慧化运营大势所趋，丰富品类及增 相对指数表现 值服务再添动力。重资产和低利润特点使得自动售货机运营商必须加强点 270% 三板成指 位投放力度，提升供应链运营效率以更好的控制成本，最终实现异地复制 食品与主要用品零售Ⅲ 的良性循环，形成规模经济。那些拥有较高市场占有率，依靠大数据和云 220% 友宝在线 计算技术提升供应链运营效率的企业有望在竞争中脱颖而出。随着销售品 170% 类的丰富和增值业务的拓展，自动售货机市场潜力还将释放。  友宝在线依靠点位优势和智慧运营打造国内智能售货机第一品牌。1）研 120% 发实力雄厚。公司年均研发投入在2000-3000 万元，汇集了自动售货机行 70% 业多数的优秀人才，拥有各类专利权 50 项，推出市场首款智能自动售货 20% 机；2 ）布局优质点位资源，市场占有量国内第一。公司利用先发优势渗 透了一线城市地铁、机场等众多优质点位，总投放量超过3 万台，日交易 -30% 量约500 万笔，市占率全国第一。并凭借规模优势展开广告业务，收入占 比逐年提升；3 ）借力智慧运营，增强成本把控。凭借大数据、云计算和 移动支付等技术，公司研发出具有“硬件控制、零售业务管理、互联网合 资料来源：中信数量化投资分析系统 作”功能的智