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浅谈影子银行 1、相关定义 1.1、影子银行的定义及特点 2.1.1 影子银行的定义2.1.1 影子银行的定义 (一)影子银行在国外的定义 “影子银行”这一新鲜的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事 保罗 麦卡利(Paul McCully)在 2007 年的美联储年度会议上提出来的,认为 “影子银行体系”是”游离于监管体系之外的,与传统、正规、接受中央银行 监管的商业银行系统相对应的金融机构,主要指投资银行、对冲基金、货币市 场基金、债券保险公司、结构性投资工具等不受监管的非银行金融机构1”。但是 对于影子银行的定义目前还尚未统一,许多学者纷纷给影子银行下定义,影子 银行又被称为”准银行”、”类银行”“平行银行系统”、”影子银行体系”、 “影子银行系统”等。美联储主席伯南克(2010)将影子银行定义为”除接受 监管的存款机构以外,充当储蓄转投资中介的金融机构2”。英格兰银行副总裁 Paul Tucker(2010)认为影子银行是指”向企业、居民和其他金融机构提供流 动性、期限配合和提高杠杆率等服务,从而在不同程度上代替商业银行核心功 能的工具、结构、企业或者市场3”。金融稳定理事会(FSB,2011)将影子银行 宽泛的定义为”非正式银行系统实体和活动的信贷中介4”。 (二)影子银行在中国的定义 与国外影子银行相比,我国影子银行的发展还处于比较初级的阶段,与国 外影子银行是有很大区别的。有的学者从狭义的角度定义,认为影子银行是指: “履行银行职能、逃避银行监管的类似银行的实体”;也有学者从广义的角度定 义,认为影子银行是指:”在一定程度上延伸和替代银行某些功能的非银行金融 7 机构5”。周小川认为”影子银行是指行使商业银行功能但却基本不受监管或很少 监管的非银行金融机构。比如对冲基金、私募股权基金、特殊目的实体公司(SPV) 等,但是由于我国的对冲基金、和 SPV 尚未发展起来,目前的主要形式为私募 股权投资基金,以及开展银信理财合作的投资公司、民间借贷机构等6”。 综合以上文献,本文将影子银行定义为:具有和商业银行类似,不受监管 或仅受较少监管的,具有融资贷款中介功能的金融机构或金融行为。在中国主 要表现为银信合作、理财产品、委托贷款、融资类担保公司、小额贷款公司、 私募股权投资基金、网络借贷、民间借贷、地下钱庄、高利贷等机构。 (三)国内外影子银行的主要区别 虽然国内外影子银行在定义方面和功能方面都很相似,但是两者的差异还 是很大的。 首先,表现形式不同。中国的影子银行作为比较分散的体系,都是独立存 在的。而国外影子银行是作为一个整体而存在的,在系统中的每个机构都发挥 着某一银行中介的功能,其信用链条是通过资产证券化连接起来的。 其次,运行机质不同。国外影子银行在各种资产证券化产品交易的基础上 将业务紧密联系起来,其业务的发展核心是资产证券化。而国内的资产证券化 还没有发展起来,只是单一的具有融资性的机构。 再次,融资的模式不同。国外影子银行是通过发行资产证券和商业票据等 金融工具进行批发性融资,为其提供融资的货币市场基金、和养老基金等金融 机构。而中国影子银行的融资方式与商业银行相似,属于零售型的融资形式。 最后,与传统银行的关系不同。国外的资产证券化把银行信贷向表外转移, 银行提供信用违约担保,其银行自身也持有金融衍生品。国内影子银行与传统 银行没有像国外那么复杂的关系,更多的只是充当着补充。 1.2、中国影子银行的定义、分类 对中国影子银行定义的探讨,我们认为由于国情差异的存在,不应该照搬美国 的解释。基于历史经验、横向对比,参考国外学者对影子银行,考虑到国内区别于 国际市场情况,笔者对”中国影子银行”的定义为:从事商业银行的信贷业务和类 信贷业务,但却不受到或较少受到监管的信用中介称为影子银行。 这种定义相对模糊,故笔者借鉴了国内当前较为流行的定义,用范围法再次对 中国影子银行进行界定。当前比较流行的一份定义来自于央行统计司的一份报告, 笔者就采用了它的定义:中国影子银行体系包括商业银行表外理财、证券公司集合 理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、产业投资基金、 创业投资基金、私募股权基金、企业年金、住房公积金、小额贷款公司、票据公司、 具有储值和预付机制的第三方支付公司、有组织的民间借贷等融资性机构。 本文的目的之一是对影子银行的问题进行明确与拆解,因此按照机构进行划分可 以更容易地统计影子银行的规模,据此中国式影子银行可以分为:银行主导型影子 银行、采用传统银行模式的非银行金融机构、较少受到监管或无监管下的影子银行。 1.3、银行安全保障义务的定义 对T ?般的安仝保障义务这概念人家)丨丨V|Zt(。各1K|对般安全保障义务 也有很多;4 1.4、银行小额信贷的定义 银