浅析当代企业无形资产管理现状----从王老吉与加多宝的商标争夺之战分析.docVIP

浅析当代企业无形资产管理现状----从王老吉与加多宝的商标争夺之战分析 1、相关定义 1.1、主导型概念 所谓主导型,主要是指在某一关系项中一方居于主导地位,表现出较为强势 的一面,而另一方的势力衰减下去,听命于强势一方的关系。在论及微博与传媒 对主控话语权争夺战的分析时,本文将引入主导型的概念,也就是将微博与传媒 放到同一关系项中,在这一关系项中并不是一方掌握话语权,另一方就完全处于 “失声”状态,而只是因为一方不占有主控话语权,不是话语权的主要使用主体, 因而显得话语权较弱。 1.2、反收购的定义与合理性分析 (一)反收购行为的定义 敌意收购最大的特征在于漠视目标公司经营者的意愿,收购完成后往往替换 原有经营者,这通常使得目标公司不肯束手待毙,采取各种积极、消极的措施阻 挠敌意收购的进行,从而产生了一系列反收购策略与行为。所谓公司反收购是指 目标公司为防止控制权发生转移,而采取的旨在预防或阻止收购人收购本公司股 份的对抗性行为。13 目标公司的反收购行为基于收购者的收购行为而产生,是目标公司的股东及 经营者为保存其固有利益做出的”本能反应”。依主体的不同,可以将反收购分 为股东反收购与管理层反收购。前者是公司股东针对其他觊觎公司控制权的行为 所进行的防止权力丧失或者争夺控制权的活动;而后者则多发生于股权相对分散 的市场中,单一的股东所持股份不足以对公司进行控制,外聘或选举产生的经营 者实际掌握公司的控制权所进行的反收购行动。 尽管一些学者并未将反收购行为的发起原因限定在敌意收购之内,但是事实 上目标公司反收购仅针对敌意收购而言。这是因为,目标公司面对收购的态度只 有同意和不同意两种,也只有在目标公司不同意被收购的情况下才可能发生反收 购。基于时间范畴的认知不同,可以对反收购行为做不同的理解。狭义的公司反 收购是指在敌意收购发起后,目标公司对收购方采取的对抗性行为;广义的公司 反收购是指目标公司针对确定或不确定的敌意收购威胁而采取的防御行为,包括 在没有收到收购报价时就采取预防措施,以及在收到收购报价后进行反击。 (二)反收购行为的合理性分析 当今证券市场股权分散、融资便利、信息公开为敌意收购的展开提供了条件, 11 张航.英、美对目标公司收购行为的规制[J]商事法论集,法律出版社,1997,328. 12 宋永泉.论上市公司公开收购的法律问题[J]中国法学,1999,5:87. 13 范健.我国反收购之立法政策:股东会中心主义的制度基础与保障明[J]商业经济与管理,2006,10:62 . ? ? 7 但是并非所有的敌意收购行为都应得到支持。有些可能导致非法垄断的收购,收 购者借收购之名操纵股市、非法融资、恶意掠夺等行为都应严格禁止;有些虽不 为法所禁,但可能损及目标公司股东或经营者利益,基于市场经济的意思自治, 国家又不便于干预,这时目标公司的反收购措施就显得十分必要了。 反收购中,目标公司股东可以借助管理层的力量,利用管理层的专业技术和 全面信息,形成整体有力的谈判力量,争取更高的溢价,从而在一定程度上抵制 不公平的公司收购。而且,有些收购者的行为出于短期的利益需要,在收购完成 后将目标公司分拆出售以牟取暴利,不仅打断目标公司原本建立起的经营计划、 人力资本、供销网络、债权债务关系等一系列规划,也会增加债权人风险,使公 司职员面临失业危险、供销者失去有价值的商业伙伴。此时,目标公司经营者从 公司的长远发展和利益相关者权益角度出发,采取反收购措施是合理的。尽管如 此,倘若目标公司经营者为了维护自身地位和利益滥用权力,想方设法甚至不惜 一切代价挫败收购,不仅使敌意收购的积极功效无法发挥,还可能大大损害了目 标公司与股东的利益,甚至造成收购方与目标公司两败俱伤,社会资源被极大地 浪费。 因此,基于反收购行为的利与弊,学者有不同的价值取向:全面否定与部分 肯定。14前者充分肯定敌意收购的作用与价值,反对任何形式阻碍收购进行的反 收购行为;后者主张具体交易具体分析,允许对损害目标公司及小股东合法权益 或社会整体利益的敌意收购行为进行积极、合法防御。笔者认为,应当坚持部分 肯定的态度,对公司反收购的评价视不同情况而定:对于经营者以巩固自身地位 与利益为目的,置公司与股东权益于不顾、滥用权力实施的反收购行为应予以禁 止;而对于那些掠夺目标公司及股东财富、有损社会整体利益的敌意收购,则应 允许目标公司进行积极、合法的反收购对抗。反收购行为有其存在的必要性与合 理性,不能极端地将其全面否定。 1.3、代理权争夺的概念界定 2.2.1 代理权争夺的概念2.2.1 代理权争夺的概念 代理权争夺是一种投票机制,按照这种机制,股东对董事或对现任管理者或 其他股东提出的议案进行投票表决。同时,基于这种机制,现任管理者和部分持 异议股东通