浅析人民币汇率的上升对我国对外直接投资的影响.doc

浅谈人民币汇率的上升对我国对外直接投资的影响 1、相关定义 1.1、对外直接投资的概念 对外直接投资(Foreign Direct Investment, FDI),又称国际直接投资,指个人投 资者或者机构投资者以实物、现金、无形资产等为媒介从一国向另一国进行投资,以直接 参与经营管理或控制企业部分产权特征,并以谋求投资收益的目的经济行为。对母国而言, 对外直接投资意味着对外直接投资的流出(Outward Foreign Direct Investment, OFDI)。 而从东道国的角度出发,对外直接投资意味着直接投资的流入(Foreign Inward Foreign, FDI)。 1.2、对外直接投资的定义 对外直接投资 (Foreign Direct Investment),是资本国际化的主要形式之一,可称 为外商直接投资、外国直接投资或国际直接投资。关于对外直接投资的定义,国际经 济组织、各国政府部门及国内外学者的理解与界定,不完全相同,具有代表性的有 : 国际货币基金组织(IMF)定义对外直接投资是”在投资者以外的经济(国家)所 经营的企业拥有持续收益的一种投资,其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发 言权。”1 1 IMF. Balance of Payments Manual. Washington D.C.,1977:405,转引自:王林生。跨国经营理论与实务[M].北京: 对外贸易教育出版社,1994:14. 6 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的定义是:”国外投资是指从本国之外获取资产的 行为。这些资产 也可以是涉及到工厂和土地等生产资料所有权的所谓直接投资。 如果股票所有权使股东控制了厂商的经营活动,股票投资也可认为是直接投资。”2 UNCTAD 在《世界投资报告》定义”对外直接投资”为”一国(地区)的居民 实体(对外直接投资者或母公司)在其本国(地区)以外的另一国的企业(外国直接 投资企业、分支企业或国外分支机构)中建立长期关系,享有持久利益,并对之进行 控制的投资。” 3 日本学者小岛清(Kiyoshi Kojima)认为:”所谓直接投资,不单纯是资产的经营, 而是伴有企业经营权即企业经营上的控制权的资本流动。为了取得经营权,必须握有 全部股份或参加一部分股份的所有权,即以参加有关企业的经营为目的,取得外国 现有企业的股份,或者把现有企业收买(合并)过来;在国外建立新的完全属于自 己的子公司(100%地控制或者建立合办事业法人,持有他的股票;取得开展事业活 动所需要的实物资产,如新建支店、营业所、工厂,或收买现有的工厂以及扩大原有 支店、工厂等。” 4 由我国商务部、国家统计局和国家外汇管理局于 2009 年 9 月 8 日联合发布的 《2008 年度中国对外直接投资统计公报》中,关于对外直接投资的最新定义是:”对 外直接投资是指我国企业、团体等(以下简称境内投资者)在国外及港澳台地区以现 金、实物、无形资产等方式投资,并以控制国(境)外企业的经营管理权为核心的经 济活动。对外直接投资的内涵主要体现在一经济体通过投资于另一经济体而实现其持 久利益的目标。”5 对外直接投资是以收益为目的,以控制国(境)外企业的经营管理权为核心的对 外投资行为,该行为涉及到两类国家:投资国和东道国。投资国也称为资本流出国或 对外投资国,指从事对外投资活动的经济主体所在国家;而东道国亦称为资本流入国、 资本接受国或被投资国,是指允许和吸收外国资本在本国进行投资和接受外国资本贷 款的国家。由于本文是站在投资国的角度来阐述,因此采用”对外直接投资”这一说 法。 2《新帕尔格雷夫经济学大辞典》(2),经济科学出版社 1996 年版,第 432 页。 3 联合国贸发会议。《2000 年世界投资报告(中译本)》.北京:中国财政经济出版社 2001 年版第 286 页。 4 小岛清,《对外贸易论》,南开大学出版社 1987 年版,第 421 页。 5《2008 年度中国对外直接投资统计公报》,中国人民共和国商务部、国家统计局和国家外汇管理局联合发 布,2009.09.08,第 56 页。 7 2.2. 理论回顾及评述 1.3、对外直接投资定义 资,是指一个国家的资本拥有者将自己过剩的或相对 过剩的资本投放到另一个国家或几个国家,进行以盈利为目的的经济活动。对外 投资不仅是国际资金跨国流动的一种重要形式,也是国际经济、技术合作的一个 重要环节,是投资者为获得一定经济效益而将其资本投向国外的一种经济活动。 对外投资分为直接投资和间接投资两种,其中本文要研究的直接投资,是指 投资者对海外企业有一定数量的股权并直接参与经营管理、承担风险、取得利润, 对投资企业有一定的直接控制力的投资,即伴有企业经营控制权和财产支配权的 资本活动。而对