货币时间价值在公司理财中的作用.pdf

货币时间价值（p51） 货币的时间价值(TThhee TTiimmee VVaalluuee ooff MMoonneeyy)) 货币的时间价值的概念 (TThhee TTiimmee VVaalluuee ooff MMoonneeyy)),, 是指货币投入 生产经营中所带来的真实增值，它反映 了相同数量的货币在不同时点的价值。 今天的1元钱要比明天的1元钱值钱。 这种完全由于时间的不同而产生的资金 价值，就被称为“货币的时间价值”。 • 1982 12 2 Acceptance GMAC GMAC 2012 12 1 $10000 GMAC$500 1982 12 2 $500 30 $10000 • 为什么货币具有时间价值？ 西方学者的观点：投资者进行投资必须 推迟消费，对投资者推迟消费所给予的 补偿。 我国学者的观点：货币的时间价值在于 其周转使用所产生的价值。 “单利”(Simple Interest)，指本金在整个计息 期间不变的计息方式。单利只有本金产生 利息。 I=P*I*t 例：张三在工商银行以活期存款的方式存入 10000元，利率为3％，两年的利息： I=P*I*t＝10000 x 3％ x 2＝600（元） “复利”(Compound Interest)，俗称“驴打 滚”，是指上期的利息将计入下期的 本金，从而计算下期利息的计息方式。 S=p(1+ i )n 其中（1+ i )n 称为复利终值系 数，用（s/p , i , n)表示。 复利终值还可表示： S= （s/p , i , n) x p 当N=1时， S=Px(1+ i ) 当N=2时， S=[Px(1+ i )] (1+ i ) …… 当N=n时， S=p(1+ i )n 图示： PPVV FFVV 0 n 单期情形：FV1 =PV+PV·r =PV(1+ r) n期情形：FVn = PV(1+ r)n Period 6% 7% 8% 1 1.060 1.070 1.080 2 1.124 1.145 1.166 3