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资产管理 投研方案书 （2016 年11 月1 日第1 次投研团队会议审议通过） 第一部分 投资原理 一、投资哲学 胃动论：饥饿、平衡与富足。 释义：当人体在正常运行的情况下，胃部有饥饿、平衡与富 足之分，一切先由胃部反应而发起，然后逐步传导至人的胃部， 使得胃部有了反应，进而促使人体采取一定的行动，然后再步入 胃动论所属环节，如此循环。遵循世间万物都是从供需产生矛盾 逐步实现供需平衡。 应用：投资在饥饿或富足时介入，在平衡时退出，精细化的 控制节奏。 二、投资理念与风格 根基：价值型投资。 基础：正确的态度、安全边际的重要性和内在价值。 应用： （一）正确态度：资本的安全性和对适当回报的合理预期， 并坚信投资不是投机。 1 / 14 （二）安全边际：成本的评估、获利能力的评估和相对价格 的评估，建立自身的安全隔离带。 （三）内在价值：供需平衡现状及预期、价格运行节奏的吻 合度和当期价值体现的合理性，以内在价值产生偏差作为介入的 基本标准。 三、投资目标 投资市场对象：中国期货市场。 投资主体对象：以黑色金属产业链为主体，其他期货市场品 种作为分散化投资主体对象。 投资收益率约束：年化收益率≥初始总资本金*15%。 投资风险率约束：日常风险率≤初始总资本金*20%。 投资管理能力目标：具备100 亿元人民币的投资管理能力。 四、投资思维 反向思考：与自身投资方向相反面的分析和总体评估思考， 并进行正反两方面的对比、分析和结论评估。 寻找根源：当期所发生的因素对目前的投资运行所产生的过 去、当前和未来的影响程度。 先知预测：投资的介入依据未来可能发生的概率系数是否呈 现中高等以上作为高级标准。 坚定信心：在事物没有发生根本性改变的情况下，坚定自身 的投资方向。 放弃完美：止盈或止损目标位的设定，在未充分到达前采取 2 / 14 相应的行动。 遵循客观：一切从客观的角度对市场进行有效的判断，客观 发生改变，投资便发生改变。 简单投资：在充分有效的分析判断以后，做出最简单的投资 实践，不进入复杂的禁区。 五、投资信仰 理性投资。 市场永远都是正确的。 认定投资是一门哲学。 投资产生错误都是必然的。 投资实现价值都是充分研判和坚定果断的成果。 3 / 14 第二部分 投资管理 一、投资因素 投研团队遵循现代化资产管理标准建立和形成自身的投资 因素，具体如下： 研究分析管理 投资组合管理 风险管理控制 投资交易管理 投资总结管理 二、因素作用 （一）研究分析：依据客户需求，解决的是投资主体对象市 场情况问题和方向性问题，把握哪些投资主体对象在当阶段具有 投资价值，是以多头入市还是以空头入市，投资管理第一步。 （二）投资组合：依据研究分析的结果，构建相对应的投资 组合，解决的是以什么样的组合形式参与到市场中去，并且确定 盈利目标位和损失的最大承受限度，投资管理第二步。 （三）投资交易：依据投资组合的构建，解决的是具体的入