091026黄山旅游 峰峦随水入丹青,世博归来还看山.pdfVIP

投资价值分析报告 综合旅游行业 2009 年10 月26 日 黄山旅游 （600054.SH ） 市价(人民币)：15.08元 ——峰峦随水入丹青，世博归来还看山 目标(人民币)：17.50-19.30元 长期竞争力评级：高于行业均值 卖出 减持 持有 买入 强买 市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 117.62 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 7,107.96 项 目 2006 2007 2008 2009E 2010E 2011E 年内股价最高最低(元) 17.28/10.61 沪深300 指数 3413.25 摊薄每股收益(元) 0.305 0.321 0.400 0.441 0.580 0.557 上证指数 3107.85 净利润增长率 101.53% 9.01% 24.71% 10.26% 31.61% -4.11% 市场 EPS 预测均值(元) N/A N/A N/A 0.450 N/A N/A 市盈率(倍) 36.95 98.65 33.45 33.31 25.31 26.39 人民币(元) 成交金额（百万元） 行业优化市盈率(倍) 49.08 75.88 34.29 34.29 34.29 34.29 350 市场优化市盈率(倍) 25.86 45.72 20.60 20.60 20.60 20.60 25.12 300 股息率 1.24% 0.46% 0.75% 0.88% 1.53% 1.85% 250 PE/G(倍) 0.36 10.95 1.35 3.33 0.82 -6.59 20.12 200 净资产收益率 16.71% 14.85% 16.55% 16.18% 18.88% 16.60% 150 每股净资产(元) 1.83 2.16 2.42 2.73 3.08 3.35 15.12 100 市净率(倍) 6.18 14.65 5.54 5.53 4.90 4.50 50 每股经营性现金流(元) 0.52 0.59 0.44 0.49 0.77 0.54 10.12 0 7 9 7 3