金属季节性波动规律分析.pdf

金属季节性分析 引言 由于商品的供需层面存在着某些季节性变化特点，即随着季节的变 动及供给、消费的变动，商品的价格也因此带有季节性波动特性，我 们将这种波动特性称为季节性波动规律。对于季节性波动的研究，也 是一种最基础的研究方法。 主要内容 一．铜价季节性波动规律 二、铝价格季节性波动规律 三、锌价格季节性波动规律 四、螺纹钢季节性波动规律 一、铜价季节性波动规律 1、沪铜季节性分析 本文采取1996年1 月-2011年12月沪铜期货收盘价作出季节性图 表如下： 沪铜季节性图表 单位：% 108 所有数据 剔除08年 106 104 102 100 98 96 94 92 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 分析可知，年中最高点出现在4月份，次高点出现在9月份；年内最 低点出现在11月份。我国用铜高峰集中在春夏两季，铜价往往在每 年的1月-5月有较好表现，而在6月份之后表现较差。在年末随着电 网建设导致电线电缆产量增加，铜需求重新迎来高峰。从反映铜终 端需求的铜材的产量来看，铜材产量在1-2月为低谷（因春节因素）， 从3月份开始至6月份成为国内铜材产量产量的高峰期，6月份之后铜 材产量减少，但从11月开始电力需求使得铜材产量重新增加。 2、伦铜季节性分析 本文采取1987年1月-2011年12月LME铜3个月收盘价作出季节性图 表如下： 伦铜季节性指数 104 所有数据 剔除08年 103 102 101 100 99 98 97 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 分析可知，年中最高点也出现在4月份，次高点出现在8月份；年内 最低点出现在2月份，次低点出现在6月份；从伦铜的季节性图标来看， 与国内铜价表现不同的是，在圣诞节之后的1月往往成为一年铜价表 现最差的时候。 二、铝价格季节性波动规律 1、沪铝季节性分析 本文采取1995年4月到2011年12月沪铝期货收盘价作出季节性图 表，并且做出了季节性涨跌概率： 分析可知，沪铝年中最高点亦出现在4月份，次高点出现在2月份；年内最低 点出现在7月份 ，下半年期价整体运行区间要小于上半年。而且，一年中沪铝 价格上涨概率较大的有6个月，分布在上半年和下半年，上涨概率最高的是1 月份 ，下跌概率最高的是6月，下跌概率为73.33%。 铝价的这一波动特点和其下游需求周期是密切相关的。铝的下游主要为建筑、 电力和交通运输，均与宏观经济高度相关。目前房地产和汽车这两大铝终端 消费来看，房地产“金九银十”不在，汽车增速放缓，直接凸显了现阶段国 内铝需求的尴尬处境。 2、伦铝季节性分析 本文采取1988年1月-2011年12月伦铝期货收盘价作出季节性图表如 下： 分析可知，伦铝年中最高点也出现