甲醇系列产品涨势趋缓,化肥出口关税料将降低.PDF

行 业 研 ig[Table_MainInfo] [Table_Industry 证券研究报告 究 化工 甲醇系列产品涨势趋缓，化肥出口关税料将降低 ——化工行业周报 （13/12/09-13/12/15 ） 推荐 （维持） 2013 年12 月16 日 行 投资要点 业 重点公司  一周涨幅较大的产品：液氯（山东），33.3%；醋酸（华东），14.3%；甲醛（河北 研 重点公司 2012A 2013E 评级 凯跃），8.4%；丙烷（华东到岸冷冻价），6.3%；环氧氯丙烷（华东），5.8%。 究 万华化学 1.09 1.45 买入  一周跌幅较大的产品：丁二烯（韩国FOB ），-8.2%；碳酸锂（电池级，江西），-4.9%； 美湾87#普通汽油，-3.9%；三氯乙烯（华东），-3.8%；PVC 糊树脂（沈化），-3.1%。 报 盐湖股份 1.59 0.57 增持  甲醇系列产品价格涨势趋缓。近期由于甲醇价格持续上涨，下游接货力度趋弱， 告 兴发集团 0.68 0.37 增持 尤其是部分甲醇制烯烃厂家，由于盈利情况恶化，企业降低生产负荷意愿较强。 华鲁恒升 0.47 0.50 买入 在此情况之下，本周甲醇价格涨势趋缓，华东地区价格维持为3850 元/吨，华北及 湖北宜化 0.97 0.32 增持 西北地区主流价格涨幅则在50-100 元/吨。而下游甲醛、二甲醚等产品价格本周涨 幅亦有所缩小；而醋酸产品由于目前厂家库存低位，加之山东兖矿一套装臵停车 华邦颖泰 0.57 0.57 买入 检修，市场供应偏紧，本周华东地区价格涨幅达400-500 元/吨。 联化科技 0.71 0.85 买入  2014 年化肥出口关税税率料将降低。12 月11 日，财政部发布公告称，自2014 年 扬农化工 1.13 2.00 买入 1 月 1 日起，我国将对进出口关税进行部分调整，其中化肥方面，2014 年我国将 新安股份 0.19 0.73 买入 继续对尿素等3 种化肥的进口实施关税配额管理，并实施 1%的暂定配额税率；与 此同时，2014 年我国将继续以暂定税率的形式对化肥征收出口关税，且适当降低 浙江龙盛 0.57 0.92 买入 出口关税税率。目前化肥出口关税细则尚未公布，预计 12 月中旬出台。 闰土股份 0.40 1.00 增持 市场价格方面，近期国内尿素价格呈现温和上涨态势，自10 月以来山东地区市场 金发科技 0.34 0.33 增持 价累计上涨 80 元/吨，本周虽小幅回调30 元/吨至 1670 元/吨，但受益于淡储的逐 泰和新材 0.11 0.20 增持 渐启动以及明年关税政策的放松，预计后续氮肥价格回暖态势将延续；本周磷酸 华峰氨纶 0.02 0.38 增持 二铵（64% ，长三角）价格上涨3.9%至2650 元/吨，而氯化钾（60% ，盐湖到站