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德国的住房储蓄银行与中国的公积金 ---政策性住宅金融的国际比较 汪利娜 中国社会科学院经济研究所 住宅是人类生存与发展最基本的生活资料之一，也是衡量一国经济和生活 水平的重要标志。为了解决居民的住宅问题，各国政府无不积极地从住宅融资入手，通过改善住宅抵押信贷的条件，来提高居民住房的供给与消费，因此，各种政策性住宅金融应运而生。 从理论上讲，谓政策性住宅金融，是为政府政策目标服务的，以利息、期限和（或）可得性的一定优惠为特征的融资活动。其要点有三：第一，它服务于政府的住宅政策目标；第二，是一种以资金有条件让渡（本息回流）为特征的融资活动，从而与财政资金运动相区别；第三，在有条件让渡资金的过程中可以提供优惠，这种优惠可能体现在财务上，例如给予利息补贴或税收减免；也可能体现在期限上，例如为某些产业提供期限较长的资金；还可能体现在资金的可得性上，即让住宅的生产与消费得到充裕的资金供应。 德国的住房互助储蓄银行和我国的住房公积金都是具有上述特征、承担政策性住宅金融服务的机构，并具有以个人住房抵押贷款为主、低存低贷、封闭式运行的共性，但是，两者在监督管理体制、运行机制、资