看好三季度农业政策刺激所带来的投资机会.PDFVIP

[Table_Summary] 看好三季度农业政策刺激所带来的投资机 会 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 农林牧渔行业 2017.09.10/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 最新观点更新 农林牧渔分析师 杨天明 执业证书编号： S1220516090001 申万行业指数显示，上周农业指数涨幅0.09%，领先于沪深300 TEL: 指数涨幅（-0.12%）；农业各子行业中，种植业、渔业、饲料Ⅱ E-mail： yangtianming@foundersc. 等板块表现相对较好，分别上涨1.08%、0.79%、0.40%。 com 环保边际影响减弱，生猪迎来回升趋势 [Table_Author] 联系人： 生猪养殖处在规模化提升的扩张时期，尤其是在环保的打压之 TEL ： 下，将加速这个过程。小场出清之后，存栏量将会出现明显上 E-mail ： 升。年前各地猪场拆迁逐步进入尾声，政策的边际影响逐渐减 重要数据： 弱。存栏将回归至行业基本面，往上概率进一步加大。 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 93 继续看好白羽鸡行业 总股本(亿股) 886.17 随着山东环保的深入，鸡价尤其是鸡苗价格近期出现了较大幅 销售收入(亿元) 2071.67 度的调整，禁养区鸡场被拆迁，影响了补栏和所在区域补栏的 利润总额(亿元) 136.59 预期。总体来看目前具体影响到多少养殖量还无法统计，但是 行业平均PE -28.33 应该是可控的，今年产业界的谨慎会让行业复苏的时间延长， 平均股价(元) 14.66 这样看来现在正是买入白羽鸡的时点，而不是卖出的时点。 饲料板块处在转型阶段，关注成长性板块 行业相对指数表现： 饲料板块行业处在转型阶段，养殖比重增加后对估值有所影响， 我们重点关注饲料细分领域的成长性板块。近海捕捞政策更加 [TABLE_QUOTEINFO] 59% 12000 收紧，对于特种海水养殖模式构成挑战，其转型也势在必行， 46% 10000 当前特种水产饲料渗透率较低，存在非常大市场空间。 8000 养殖规模化和行业政策推动，动物疫苗行业扩容 33% 6000 在养殖规模化程度提升和行业政策的推动下，市场苗的渗透率 20% 4000 和动物疫苗行业集中度都将得到提高。我们认为行业龙头将获 7% 2000 得更大的竞争优势。 -6% 0 种业整合加快，龙头企业将成市场主导 我国种子行业企业过剩，未来随着种子行业的不断整合，种子 成交金额(百万) XX股票 沪深300 行业的集中度将大幅提升，具有先进的研发能力以及优质的服 务能力的龙头种企将在这场混沌中站稳脚跟，强者恒强，未来 数据来源：wi