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第九章 通货膨胀与通货紧缩 通货膨胀及其度量 通货膨胀的成因 通货膨胀的经济和社会效应 通货膨胀的治理 通货紧缩 中国通货膨胀的特殊性 通货膨胀及其度量  通货膨胀：是在一定时间内一般物价水平 的持续上涨现象。 持续上涨：偶然的、一次性物价上涨不 是通胀 一般物价水平的上涨：某一种或某一类 商品价格的上涨，如果未引起一般物价水 平的上涨，也不是通胀。 通货膨胀的度量  一般物价水平的衡量指标：物价指数  消费物价指数（CPI ）：零售领域，最直观的指 标  生产价格指数（PPI）：生产领域，反应企业经营 的指标  GDP平减指数：国民经济核算的指标  几种指数间的关系 通货膨胀的成因  需求拉上：社会对产品和劳务的过度需求，即 总需求大于总供给，导致价格水平持续上涨。  尤其是当总供给已经处于充分就业的条件下， 提高总需求无法进一步刺激经济增长和就业， 体现的结果就是一般价格水平的上涨。  一句话总结：太多的货币追逐太少的商品 通货膨胀的成因  成本推动：供给过程中成本的提高导致物价水 平上升。  企业生产成本上升导致AS曲线左移。  成本推动的原因：工资推动和利润推动 通货膨胀的成因  需求拉上和成本推动的混合作用  螺旋式上涨的特点  结构性通货膨胀  一部分商品价格下降，一部分产品价格上升， 但总体价格水平上升。  中国目前食品价格和工业品价格的相对关系 通货膨胀的经济和社会效应  产出效应  收入分配效应  通货膨胀税  资产结构调整效应 通货膨胀的经济和社会效应  产出效应  持续性、恶性通货膨胀对经济增长十分不利  价格信号失灵、投机活动猖獗、扰乱正常商品 流通秩序  思考：需要消灭通货膨胀吗？  适度的通货膨胀有利于经济增长 通货膨胀的经济和社会效应  收入分配效应  思考：物价上涨和工资上涨哪个在前？  物价上涨和工资上涨那个更大？  通货膨胀重新分配债权人和债务人间的利益  有利于债务人，不利于债权人  有利于持有更多非货币资产的人，不利于持有更 多货币资产的人。 通货膨胀的经济和社会效应  通货膨胀发生相当于对居民征收通货膨胀税。  随着通货膨胀发展，不同资产抗通胀的能力不 同。  人们在通货膨胀时期会更多选择抗通胀资产： 房地产、古董等 通货膨胀的治理  紧缩性货币政策  紧缩性财政政策  紧缩性收入政策  积极的供给政策 通货膨胀的治理  紧缩性货币政策  （1）减少货币供应量  （2 ）提高利率  紧缩型财政政策  （1）减少财政开支  （2 ）增加税收 通货膨胀的治理  紧缩性收入政策  主要针对成本推动型通货膨胀  实行工资和物价管制  还有一种方式:收入的指数化过程 积极的供给政策  缓解总供给小于总需求的通货膨胀  在通货膨胀条件下如何增加企业的供给？  理论基础：税收的拉弗曲线效应  政策实施：减税  典型应用：里根经济学 通货紧缩  通货紧缩的定义  通货紧缩的危害  通货紧缩的成因  通货紧缩的治理对策 通货紧缩的定义  通货紧缩：一般物价水平持续下降  两个下降，一个伴随：  物价水平和货币供应量增长率下降，伴随着经 济衰退。  通货紧缩厂商预期收益下降订单减少、投 资减少失业增加工资收入下降进一步压 缩市场需求 通货紧缩的危害  由储蓄向投资转化的机制受阻  宏观经济中，储蓄是漏出，投资是注入  实际利率上升，抑制消费和投资需求，总需求 不足，经济陷入恶性循环  失业率上升，社会稳定面临威胁 通货紧缩的成因  有效需求不足：消费和投资  结构性因素：部分行业产能过剩，总需求下降  本币汇率的高估，外需减少  生产技术提高和生产成本降低 通货紧缩的治理  扩大总需求的财政、货币政策-凯恩斯主义的 主要主张  居民边际消费倾向变小  资本边际效率下降  人们的流动性偏好  政府必须通过扩张性财政政策，扩大投资  辅以扩张性货币政策，降低利率 通货