第二部分 期权定价模型与数值方法.pdf

参考文献 1、 期权、期货和其它衍生产品，John Hull，华夏出版社。 2、 期权定价的数学模型和方法，姜礼尚著，高等教育出版社。 3、 金融衍生产品定价的数学模型与案例分析，姜礼尚等著，高等教育 出版社。 4、 金融衍生产品定价—数理金融引论，孙建著，中国经济出版社。 5、 金融衍生工具中的数学，朱波译，西南财经大学出版社。 6 Numerical methods in finance and economics—a MATLAB-based introduction 、 ， PaoloBrandimarte AJOHNWILEYSONS,INC.,PUBLICATION ， 7.金融计算教程—MATLAB金融工具箱的应用，张树德编著，清华大学出 版社。 8、 数值分析及其MATLAB实现,任玉杰著，高等教育出版社。 9、 数学物理方程讲义，姜礼尚著，高等教育出版社。 10、 英汉双向金融词典，田文举主编，上海交通大学出版社。 11、偏微分方程数值解法，孙志忠 编著，科学出版社。 1 第三部分 期权定价模型与数值方法 期权是人们为了规避市场风险而创造出来的一种金融衍生工具。理论和实 践均表明，只要投资者合理的选择其手中证券和相应衍生物的比例，就可以 获得无风险收益。这种组合的确定有赖于对衍生证券的定价。上个世纪七十 年代初期，Black 和 Scholes 通过研究股票价格的变化规律，运用套期保值 的思想，成功的推出了在无分红情况下股票期权价格所满足的随机偏微分方 程。从而为期权的精确合理的定价提供了有利的保障。这一杰出的成果极大 的推进了金融衍生市场的稳定、完善与繁荣。 一、期权定价基础 1.1 期权及其有关概念 1．期权的定义 期权分为买入期权（Call Option）和卖出期权（Put Option） 买入期权:又称看涨期权（或敲入期权），它赋予期权持有者在给定时 间（或在此时间之前任一时刻）按规定价格买入一定数量某种资产的权利的 一种法律合同。 卖出期权:又称看跌期权（或敲出期权），它赋予期权持有者在给定时 间（或在此时间之前任一时刻）按规定价格卖出一定数量某种资产的权利的 一种法律合同。 针对有效期规定不同期权又分为欧式期权 （EuropeanOption）与美式 期权（American Option） 2 欧式期权只有在到期日当天或在到期日之前的某一规定的时间可以行 使的权利 美式期权在到期日之前的任意时刻都可以行使的权利。 2．期权的要素 期权的四个要素：施权价（exerciseprice或strikingprice）；施权 日 （maturingdata）；标的资产 （underlyingasset）；期权费 （optionpremium） 对于期权的购买者 （持有者）而言，付出期权费后，只有权利而没有义 务；对期权的出售者而言，接受期权费后，只有义务而没有权利。 3．期权的内在价值 买入期权在执行日的价值 为 C T C max( S E,0) T T 其中， E为施权价， 为标的资产的市场价。S T 卖出期权在执行日的价值 为 P T P max(ES ,0) T T 根据期权的施权价与标的资产市场价之间的关系，期权可分为币内期权 （int