从投入产出表看行业比较.PDFVIP

1 证券研究报告 从投入产出表看行业比较 深度报告 ——行业比较专题系列一 2016 年4 月21 日 投资概要： 最近52 周走势：  从投入产出表看行业概况。投入产出表又称部门联系平衡表，是反 上证综指 30.00% 映一定时期各部门间相互联系和平衡比例关系的一种平衡表。如果要理 20.00% 10.00% 解一个行业的特点和行业与行业之间的联系，那么投入产出表无疑给了 0.00% 我们最清晰明了的展示。 -10.00% -20.00%  行业投入特征：总投入= 中间投入+最初投入（增加值）。中间投入 -30.00% 率越高，其对其上游产业的带动能力越强。另一方面，中间投入率高的 -40.00% -50.00% 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 产业为“低附加值、高带动能力”的产业。反之，为“高附加值、低带 上证综指 动能力”的产业。2012 年，全行业总投入是160.2 万亿，其中，中间投 相关研究报告： 、 入为 106.5 万亿，初始投入（即GDP ）为53.7 万亿，两者占总投入的 比重分别为66.5%和33.5%，而1997 年GDP 占总投入的比重为37.9% 。 整体上呈现趋势下降特征。说明单位产值的GDP 需要更多的中间投入， 也说明产业间的联系更加紧密，GDP 的增加对产业的带动能力增强。 报告作者： 此外，从初始投入 （即GDP 收入法）结构看， 2012 年，全行业 分析师：张晓春 劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余分别占比49.21%、 执业证书编号：S0590513090003 13.71%、13.35%和 23.73% 。我们将劳动者报酬占GDP 超 70%的、生 联系人： 张晓春 张河生 虞梦艳 张忠 产税占比大于25%、营业盈余占比高于33%、折旧占比高于20%的产 电话： 0510 业分别称为劳动密集型、高税收、高利润和资本密集行业。 Email ：zhangxc@  行业产出特征：中间使用+最终使用= 总产出。从中间使用和最终使 独立性声明： 用占总产出的比例的高低，我们将行业分为中间需求型和最终需求型。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 最终需求根据消费、投资、出口比重再进一步分为消费型、投资型和出 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 口型，消费型又可分为居民消费和