协同管理对企业年金基金风险监管的探讨.PDFVIP

协同管理：对企业年金基金风险监管的探讨 Study on Collaborative Supervision of Risk about Occupational Pension funds 邓大松 吴小武 （武汉大学 社会保障研究中心 湖北 武汉 430072 ） （Center for Social Security，Wuhan University，Wuhan 430072，China） 摘 要：随着我国养老社会保障体系的不断完善，作为社会保障体系第二支柱的企业年金必 将大有所为。而加强对企业年金基金的监管，控制基金运营的风险,对于促进企业年金基金 事业的规范发展具有深远意义。本文在阐述协同论一般原理的基础上，揭示该理论体系对我 国企业年金基金监管的启示，从而提供了一种新的视角和启迪。 关键词：企业年金基金 风险 协同论 Abstract: With the continuous improvement of the social security system for the elderly in china, the occupational pension, as the second mainstay of this system, will have bright prospects. Controlling the risk of the occupational pension funds has profound and lasting significance for improving the developing of these funds under standardization. This paper tries to explain the use of synergetics in supervision of risk about occupational pension funds, thus providing a new point of view and enlightenment on the basis of the general principles of this theory. Keywords:occupational pension funds; risk; synergetics 一、对企业年金基金风险的分析 风险是客观存在的，企业年金基金作为金融领域的重要组成部分，必然也面临着众多的 风险，如何从本质上区分这些风险是投资和风险管理的前提，也是企业年金基金保值增值的 前提。随着金融体系的发展，金融市场和金融产品的不断复杂化，企业年金基金所面临的风 险也会更复杂。 企业年金基金风险主要分为内部风险和外部风险。外部风险包括：①政治风险。政治风 险不仅仅是指政治动荡，主要是指政府行为的变化而带来的投资回报变化。②政策风险。是 指国家通过货币政策、财政政策、产业政策等宏观调控手段影响证券市场，导致价格波动， 从而影响投资收益。③经济周期风险。是一种市场风险，表现在证券市场上是牛市和熊市的 交替而引起的风险，它是由多种系统因素作用而发生的，大多数证券价格会因此而共同波动。 ④通货膨胀风险。通货膨胀是造成购买力下降的基本原因，会使实际投资收益下降，甚至可 能为负值。⑤自然风险。是指由于自然力对经济的破坏而形成的风险。而内部风险则包括： 作者简介：邓大松(1949—) ，男，广西全州人，武汉大学社会保障研究中心教授，博士生导师； 吴小武(1975—) ，男，湖北蕲春人，武汉大学社会保障研究中心博士研究生。 ①委托代理风险。企业年金存在着复杂的委托代理关系。一方面，参与企业年金计划的企业 和职工作为委托人委托企业年金计划受托人管理基金资产，形成第一层次的委托代理关系; 另一方面，计划受托人将企业年金计划的账户管理、投资管理和基金托管等业务委托给外部 （内部）专业机构运作，形成第二层次的委托代理关系。委托人、受托人、账户管理人、托 管人和投资管理人是具有不同利益的经济主体，各个主体为实现自身利益的最大化而决定自 己的行动。如基金挤占、挪用；进行高风险投资；实施不利于计划参与者和受益人的关联交 易或为第三者谋取利益等等。他们之间的委托代理关系如设计不当，代理方的行为很容易损 害委托方的利益。②投资风险。是