房地产行业2017年8月宏观数据点评：投资、新开工有所修复，四季度不必过度悲观.pdfVIP

动态研究/房地产 目录 一、8 月新房销售有复苏迹象，四季度不必过度悲观4 二、投资、新开工有所修复，开发商补库存迎接金九银十6 三、资金面难言宽松，龙头房企融资优势日益凸显8 四、投资建议10 五、风险提示10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 动态研究/房地产 一、8 月新房销售有复苏迹象，四季度不必过度悲观 8 月份新房销售数据小幅回温，8 月当月全国商品房销售面积和销售额分别环比增长 4.27%和3.50%，同比分别增长4.3% （前值2.0% ）和6.4% （前值4.7% ），增幅分别扩大 2.3 和1.7 个百分点。 我们认为，8 月份新房销售当月值已经显示出一定复苏迹象，随着金九银十推盘的增 加，销售环比也将有所改善；但考虑去年9 月销量高基数，预计9 月销售同比数据依然有 所承压。不过考虑到去年四季度受调控政策影响基数有所下行，我们认为四季度销售数据 不必过度悲观。 图1 ：商品房销售面积8 月当月同比增长4.25% 图2 ：商品房销售面积累计值同比增长13% 25,000 60% 180,000 40% 160,000 35% 40% 20,000 140,000 30% 20% 120,000 25% 15,000