汽车行业2017年8月数据解读及投资展望：车市淡季结束，迎接“金九银十”.pdfVIP

车市淡季结束，迎接“金九银十” ——8月汽车数据解读投资展望 1、行业景气度跟踪：销量 根据中汽协数据统计： （1 ）8月国内汽车产209.3万辆，同比+ 4.8% ；销218.6万辆，同比+ 5.3% 。其中：乘用车产179.0 万辆，同比+ 3.6% ；销187.5万辆，同比+ 4.1% 。商用车产30.3万辆，同比+ 13.2% ；销31.1万辆， 同比+ 12.8% 。 （2 ）1-8月，国内汽车产销分别1767.8万辆、1751.1万辆，同比+ 4.7% 、+ 4.3% 。其中，乘用车 产销1503.1万辆、1480.7万辆，同比+ 3.1% 、+ 2.2% ；商用车产销264.7万辆、270.4万辆，同比+ 14.8% 、+ 16.9% 。 图汽车月度销量表现 图乘用车月度销量表现 资料来源：中汽协、海通证券研究所 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1634809:33 1、行业景气度跟踪：销量 表主流品牌8月销量表现（按乘联会厂家周度数据统计，辆） 根据乘联会周度数据统计： 按车系看， （1 ）日系品牌的8月同比增速及 1~8月累计同比增速仍表现较好， 东风本田、广汽丰田、东风日产 都实现快速增长； （2 ）韩系受国际政治局势、产 品力较差的影响，8月销量同比 仍两位数负增长； （3 ）欧美系高端品牌北京奔驰、 华晨宝马表现亮眼，一汽大众增 势显著； （4 ）自主品牌表现仍亮眼，大 自主三剑客吉利、传祺、上汽乘 用车持续放量。 资料来源：乘联会、海通证券研究所 注：厂家周度数据与月度数据、产销快报数据 可能存在小幅差异，受流通环节影响。 1634809:33 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、行业景气度跟踪：库存 8月库存预警指数为47.1%，比上月下降5.4个百 图经销商库存预警系数（% ） 分点，位于警戒线以下（50%枯荣线）。 平均日销量指数为53.2% ，环比上升4.3个百分 点。 库存指数为45.6%，环比下降6.4个百分点。 8月销量开始回暖，淡季基本结束，库存水平下 降符合预期，我们预计9月进入“金九银十”传 统旺季，库存指数会进一步下降。 图库存预警指标细分指数的7月、8月对比 图库存预警指标的区域指数 资料来源：中国汽车流通协会、海通证券研究所 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1634809:33 1、行业景气度跟踪：产能 8月新增或计划产能跟踪： 资料来源：盖世汽车、海通证券研究所 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1634809:33 2、重点车企周数据一览 表各级别主力车型的8月销量表现 （按周度数据统计，辆） 根据乘联会厂家8月及1~8月累计 销量数据： （1 ）B级轿车、中型及以上SUV 表现较好，主力放量车型包括奥 迪A4L 、凯迪拉克、奔驰E级、普 拉多等，给出了汽车消费升级的 直接证据。 （2 ）A0-A级轿车、紧凑型SUV 同比分化，部分车型环比回暖， 上年透支消费效应逐步消化，预 计下半年将有平民级车型消费需 求的小冲量。 资料来源：乘联会、海通证券研究所 注：厂家周度数据