浦发银行研究报告.docVIP

重要说明 ????本报告是依据上海浦东发展银行股份有限公司招股说明书及其他公开披露的信息,并在实地考察的基础上,本着严肃认真的态度和客观公正的原则编写而 成,旨在帮助投资者了解公司的基本情况、发展前景和投资价值。本报告作为独立报告,仅供投资者参考之用,不构成任何具体投资建议。 ????投资概要 ????得中国金融体制改革之天时 ????———中国证券市场继深发展之后八年来的第一只商业银行股 ????享股份制商业银行之优势 ????———真正意义上的股份制商业银行、人才优秀、机制灵活 ????处金融投资商贸之热土 ????———地处金融中心、起步于浦东开发开放、具辐射性影响 ????振两市蓝筹股之雄风 ????———前三年平均每股收益0.46元,平均净资产收益率28.64％,并将继续高速成长 ????树沪市龙头股之大旗 ????———盘大绩优,与深发展遥相呼应,成为沪市的“定海神针” ????(本投资价值分析报告中,如无特指,“浦发银行”、“浦发”、“公司”均指上海浦东发展银行股份有限公司。) ????序 ????金秋九月,上海商界迎来了世纪末的盛会———99全球财富论坛;上海的金融市场则等候到了世纪末的精彩———代表巨大财富的浦东发展银行于9月23日在上海证券交易所上网发行,并于11月10日上市交易。这也是上海证券市场第一只真正意义上的银行金融股。 ????历史沿革 ????上海浦东发展银行是经中国人民银行批准组建的股份制商业银行,于1993年1月9日正式开业,注册资金20.1亿元人民币(发行后达24.1 亿),注册于上海浦东新区,股东包括各地地方财力及影响较大、实力雄厚、管理良好的两百多家大型企业。浦发银行的宗旨是,立足上海,服务全国,促进和支持 国民经济发展和社会进步。成立6年多来,全行各项业务健康快速发展。截止至1999年6月30日,浦发各项存款余额达730.96亿元,各项贷款余额达 493.99亿元,总资产872.03亿元,净资产38.39亿元。1998年度利润总额11.61亿元,净利润8.59亿元,净资产收益率为 25.76％,超过银行同业存款利率水平。 ????发展历程 ????公司成立以来共募资三次,1993年初首次募资10亿,具体用途为在上海市内建立和设置支行、办事处、营业所等分支机构共26个,在浙江省开设了 杭州分行和宁波分行。通过募集资金的运用,至1994年底,全行存款总额达134亿元,贷款总额达99亿元,资产总额达177亿元,两年利润累计达到 4.52亿元。1996年-1997年增资扩股,募集资金10.1亿,进一步调整和健全了上海市内的分支机构,并在北京、南京、重庆、苏州等沿江沿海地区 和中心城市开设分支行。通过上述募集资金的运用,全行在上海、北京、杭州、南京、重庆、广州、宁波、苏州、温州、江阴等地开设了分支行,共计160家对外 营业机构。本次上网发行为公司的第三次募资,成功募资近40亿元,并将按招股说明书投向增设分支机构、购买办公大楼、金融电子化及收购兼并等四大领域。 ????业务介绍 ????公司目前实际从事的业务主要包括: ????贷款业务 ????信贷业务是构成公司资产业务的主要部分,收入占总收入的60％以上。1996年至1999年6月30日,利息收入占总收入的比重分别为 65.99％、62.95％、68.67％、79.28％;1996年贷款余额为288.16亿元,截止1999年6月30日,贷款余额为493.99亿 元,平均年增长率为39.75％。 ????债券投资业务 ????投资组合对象主要是我国财政部发行的国库券及国家开发银行、中国进出口银行等发行的金融债券,债券投资占总资产的比重呈上升趋势。 ????国际业务 ????作为国家外汇指定银行,公司目前已与近500家境外银行建立了代理行关系,加入了环球金融通讯系统SWIFT。在资本市场上,公司作为牵头行、安 排行、代理行,成功地组织了上海航空公司购买波音飞机等多个国际银团贷款,并于1997年9月顺利地在香港发行了5000万美元的短期浮息存款证。 ????金融创新业务 ????公司积极开拓风险权数小而盈利更有保证的中间性业务和综合性业务,并且随时跟踪市场信息,开发创新金融工具。 ????一、海阔凭鱼跃———浦发银行发展机遇分析 ????1、我国经济金融形势的发展为银行业提供了广阔的发展空间。 ????商业银行是货币的经营者,银行业的发展与经济、金融的发展息息相关,但银行及其他金融行业的发展又往往需要先于经济的发展,以满足经济信用化、经 济结构调整、居民金融需求等诸多要求。美国1988年至1998年十年间,国内生产总值(GDP)增长了28.76％,而狭义货币供应量(M1)增长了 44.