人民币国际化经济影响因素的实证检验-财会月刊.pdfVIP

人民币国际化经济影响因素的实证检验 1 2，3 4 4 ， 马 涛 丁文丽 （博士生导师），李 丽 （博士），李 明 【摘要】本文以2010~2014年四个经济影响因素（TDC、CRC、SEC、GDP）的季度数据为基础，运用 向量自回归（VAR）模型，分析它们与人民币国际化指数之间的协整关系。结果表明：我国进出口贸易额 占世界进出口贸易额的比重、人民币境外信贷总额占全球信贷总额的比重能够显著影响人民币国际化 指数的变化，人民币国际债券发行额占国际货币市场发行总额的比重对人民币国际化指数变化影响的 因果关系不显著，而我国GDP占世界GDP的比重不能满足模型稳定要求，因此不能简单地认为这一变 量能够决定或显著影响以人民币国际化指数为代表的人民币国际化水平。 【关键词】经济影响因素；人民币国际化指数；VAR模型；GDP 【中图分类号】F830 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2017）06-0111-6 一、引言 大利亚元、瑞士法郎这些货币相比，人民币在国际支 当前，我国政治稳定，经济实力及进出口贸易总 付货币的排名上也一度长期落后，直到现在也没有 额在世界上都处在前列，但人民币在国际货币体系 明显的优势。 中的地位与中国大国的地位并不匹配。经济实力上， 二、人民币国际化的现状 从名义GDP总量来看，我国在2009年达51057.7亿 1. 最新进展。 美元，排名世界第二，仅次于美国（144187.3亿美 （1）跨境人民币业务增长迅速。2009年，我国累 元），并首次超过日本（50351.4亿美元）。2014年，我 计办理跨境贸易人民币结算业务仅为35.8亿元。 国GDP继续保持在世界第二的位置，且总量进一步 2015年，人民币从原来单纯的跨境贸易人民币结算 提高，达103803.8亿美元，成为继美国之后世界上第 的概念演变成涵义更广的跨境人民币收付的概念， 二个步入10万亿美元的国家。从商品进出口贸易总 涵盖经常项下及资本项下两大类数据。2015年跨境 额来看，我国在2013年首次突破4万亿美元大关，达 人民币收付金额已达121000亿元，较之2009年试点 41589.99亿美元，首次超过美国的39086.53亿美元， 初期的35.8亿元增长了近338倍。 成为世界排名第一的贸易大国；2014年，我国以 （2）双边本币互换取得重大进展。2008年10月 43030亿美元的商品进出口贸易总额蝉联世界第 至2009年年底，中国人民银行只与6个国家和地区 一，美国以40320亿美元的总额继续排名第二。 签署了总规模为6500亿元人民币的双边本币互换 随着我国经济实力的不断增强，进出口贸易额 协议。截至2016年2月，中国人民银行已与33个国 的不断扩大，人民币在当今的国际货币体系中也发 家和地区签署了总规模累计达33142亿元人民币的 挥着日益重要的作用，并在世界范围内逐渐引起广 双边本币互换协议，其中不乏欧盟、英国这些发达的 泛关注。但是，在看到上述各项指标的同时，再对比 经济体。 人民币在世界货币体系中的地位，很容易发现人民 （3）人民币在国际支付货币排名中迅速攀升。 币的国际地位与我国在世界经济中的地位并不相 2010年10月，人民币在国际支付货币排名中仅位列 称。美元、欧元、英镑和日元这四大货币的国际化程 第35位，到2016年1月，其以2.45%的份额在国际支 度都在人民币之上，甚至与港币、泰铢、加拿大元、澳 付货币中的排名迅速攀升至第5位。 【基金项目】国家自然科学基金项目（项目编号 2017.06财会月刊·111·□ （4）全球官方持有的人民币资产总量处于上升 的数据。2016年1月，人民币在国际支付货币中虽排 阶段。2013年，全世界官方持有的人民币资产相当 名