中国宏观经济四季度及2016年展望.pdfVIP

中國金融 服務全球 中国宏观经济四季度及2016 年展望 作者：DylanSuen 博士 （原中金国投公司香港研究院/現為中金國際信用評級部） 2015.10.02 本文对今年四季度和明年中国经济的大体走势做一个基本的判断，希望以此小文汇总我们近 期对国内宏观形势的思考，引起读者的争鸣。 本报告的基本观点是宏观经济在短期内下行压力大。随着多方刺激措施的实施，经济增长有 望于明年中趋稳。物价将持续 与 的背离，保增长防通缩将暂时主导近期的政策走向。 CPI PPI 报告的主要结构如下。首先简单回顾今年以来经济增长、物价、流动性等宏观指标，理清当 下亟需关注的几个矛盾；第二部分中，我认为有必要梳理出中长期中国经济增长的路径，作 为短期宏观展望的出发点；第三部分是本报告的主体，简单讨论海外宏观展望之后，笔者逐 项分解我国经济增长的引擎并提出短期展望，另外结合物价及流动性状况提出相应的经济政 策预期，最后对重要的总体风险做出分析和警示。 一、今年以来的经济增长情况简单回顾 首先，宏观经济增长乏力的局面仍未改善。截至今年二季度，我国GDP 增速延续了最近三 年的下降趋势，两个季度同比增速均降至 ，虽然二季度环比增速反弹，仍难掩盖 “三期