相关债项的估算亏损发行人通知中所指的亏损款额.PDF

致此債券的投資者： 敬啟者， Constellation Investment Ltd. （“發行人” ） 結構性零售債券系列 62 於二零一一年到期的信貸相聯可贖回港元債券（ISIN : XS0281871730 ）（“此債 券＂） 我們謹此知會閣下此債券會在信貸事件贖回日期（預期將爲 2008 年 10 月 31 日左 右），按照此債券的條款及條件規定的信貸事件贖回款額被贖回。信貸事件贖回款 額已經釐定為零，因此並無款額會在信貸事件贖回日期支付予此債券的持有人。為 釋疑起見，於此債券贖回後再無此債券下的其他付款。 為方便閣下理解信貸事件贖回款額如何計算，我們已隨信附上一份說明信貸事件贖 回款額的通知（“發行人通知＂）的中文譯本。 信貸事件贖回款額的計算為，從此債券本金額減去(i)相關債項的估算虧損、(ii)抵押 品的貶值款額及(iii)終止掉期協議的有關成本和費用。信貸事件贖回款額削減至零 的主要原因是相關債項的價格大幅下跌引致相關債項的大幅估算虧損。雷曼兄弟控 股有限公司破產引致其相關債項以接近零的價格交易。另外，雖然終止掉期協議並 無有關成本和費用，抵押品為有抵押債務責任（“CDO”) ，因影響著類似 CDO 的不 利的市場狀況而貶值。 以下為釐定相關債項的估算虧損、抵押品的貶值款額及終止掉期協議的有關成本和 費用的簡略說明： 相關債項的估算虧損（發行人通知中所指的虧損款額） • 相關債項為於二零一七年一月到期的 Lehman Brothers Holdings 5.75% 債券 (ISIN 號碼: US524908UB47) 。 • 於 2008 年 10 月 24 日，要求獨立于我們的五名交易商提供相關債項的買入 價報價。 • 根據該等交易商提供的買入價報價（以相關債項面值的百份比表示），相關 債項的市值已依照此債券的條款及條件釐定。 • 估算虧損為 100%減該市值，乘以此債券的「美元等值本金額」（即此債券 的港元本金額，採用發行日期的匯率折算為美元）。 • 已採用計算信貸事件贖回款額當日的匯率將估算虧損折算回港元。 1 抵押品的貶值款額（發行人通知中所指的已抵押資產調整款額） • 抵押品的貶值款額即抵押品市值不足其本金額之數額。 • 星展銀行有限公司作為計價代理以信誠及合理的方式釐定此值。 • 已採用計算信貸事件贖回款額當日的匯率將貶值款額折算回港元。 終止掉期協議的有關成本和費用（發行人通知中所指的對沖成本） • 按照掉期協議的條款，已經釐定並無此等成本和費用 。 我們已隨信附上一份常問問題，內容有關如何釐定信貸事件贖回款額的進一步論述 和其他可能對閣下有用的問題與答案。 假如閣下對上文內容有任何問題，請聯繫閣下的分銷商。 星展銀行有限公司 謹上 2008 年 10 月 27 日 2 1 (僅供參考之用 ) Constellation Investment Ltd. 5,000,000,000 美元有限追索權有抵押票據計劃 結構性零售債券系列62 於二零一一年到期的信貸相聯可贖回港元債券（ISIN : XS0281871730 ）（ “此債券”） 1 通知(中文譯本 ) 致此債券之持有人（“此債券持有人＂） ： 本通知所採用的、且未另作定義的詞首字母大寫的詞語2應