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指数型基金专题报告 投资大师沃伦·巴菲特巴菲特指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。 简称 业绩比较标准 管理公司 标的指数 050002 博时裕富 75%×新华富时中国A200指数＋25%新华富时中国国债指数 博时基金管理有限公司 新华富时中国A200指数 200002 长城久泰 95%×中信标普300指数收益率+5%×银行同业存款利率 中信标普300指数 519100 长盛100 中证100指数 长盛基金管理有限公司 中证100指数　 519300 大成300 沪深300指数 大成基金管理有限公司 　沪深300指数 040002 华安A股 95%×MSCI中国A股指数＋5%银行同业存款利率 MSCI中国A股指数 华安180ETF 上证180指数 华安基金管理有限公司 上证180指数　 510050 华夏50ETF 上证50指数 华夏基金管理有限公司 上证50指数　 159902 中小板ETF 中小企业板价格指数 华夏基金管理有限公司 中小企业板价格指数　 160706 嘉实300 95%×沪深300指数＋5%银行同业存款利率 沪深300指数 161604 融通100 75%×深证100指数＋25%×银行间债券综合指数 深证100指数 161607 融通巨潮 95%×巨潮100指数收益率＋5%×银行同业存款利率 巨潮100指数 万家180 95%×上证180指数＋5%银行同业存款利率 上证180指数 161903 万家公用 巨潮公用事业指数 万家基金管理有限公司 巨潮公用事业指数 110003 易方达50 上证50指数 易方达基金管理有限公司 上证50指数　 159901 深证100ETF 深证100价格指数 易方达基金管理有限公司 深证100价格指数　 180003 银华88 道琼斯中国88指数 银华基金管理有限公司 道琼斯中国88指数　 510880 友邦红利ETF 上证红利指数 友邦华泰基金管理有限公司 　上证红利指数 020011 国泰沪深300 沪深300指数收益率*90%+银行同业存款收益率*10%国泰基金管理有限公司 指数型基金相对于其他基金来说有以下几个优势： 分散风险，平均收益 由于指数型基金要模拟跟踪标的指数的走势，所以其就必须要持有标的指数的成分股。一般来说，标的指数的样本数量都比较大，而且样本的选取都考虑到了行业分散等特点（行业类指数除外），因此，指数型基金具有很强的风险分散能力和取得市场平均收益水平的能力。 费用低廉 从长期来看，由于复利效应，投资指数型基金的投资者比投资其他相同收益率的基金的投资者，获得的实际收益率更高（具体的差距，我们会在后面向大家说明）。我们知道，只有在标的指数调整成分股时，指数型基金才会相应的调整投资组合，产生交易费用。另外，由于指数型基金对基金经理的要求比较低，因此相关的费用都比较低。 延迟纳税 这一点在征收资本利得税的国家尤为重要。长期计算下来，投资者可以合理规避数量不小的税额。 二、样本基金与标的指数和上证指数同期收益率走势 下面，我们将简单的分析11只指数型基金和标的指数，上证指数同期收益率的表现，让投资者对这些指数型基金的收益率走势有初步的认识。 万家180指数型基金 从上图来看，万家180与标的指数上证180拟合程度较好。06年上半年以前，该基金一直比标的指数和上证指数抗跌，收益率均领先其他两个指数。而从06年下半年开始，万家180收益率相对下降，但其整体表现仍比较优秀。 根据走势图我们可以看出，融通巨潮在06年四季度以前表现不错，但之后便与标的指数产生较为严重的分化，每一次上涨融通巨潮的表现均不理想，因此逐渐拉开了与标的指数的差距。截止2月29日，融通巨潮与标的指数收益率相差近一倍，而且与上证指数也相差了50%。 可以说，华夏中小板与中小板指数拟合的非常好，对于这种走势，我们没必要描述太多，因为这是ETF的一大特点。 ETF为投资者提供了一个跨市场操作的交易平台，实现了真正意义上的指数投资。相对于其他指数性基金，ETF没有与标的指数相比的超额收益，也没有相对的抗跌特性。 如上图所示，嘉实沪深300的表现可以分为两段，07年前后表现不一。07年之前，嘉实沪深300跟踪标的指数表现很好。07年之后，嘉实沪深300表现有失水准，没有跟上市场上涨的步伐，最后导致基金收益率大幅落后与标的指数。 根据走势图，我们可以看出，易方达50在04年5月至06年5月期间内收益率表现一直领先于标的指数，表现了良好的抗跌性。而从06年下半年至今