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第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 货币时间价值的概念 货币在周转使用中随着时间推移而发生的价值增值 表示方法 绝对数：利息额 相对数：利息率 （不考虑风险、通货膨胀的真实收益率 、 投资要求的最低收益率） 二、货币时间价值的计算 术语 现金流量：企业在一定时期实际收到或付出的款项 现值P：（本金） 现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 终值F：（本利和、未来值） 终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 二、货币时间价值的计算 单利终值与现值的计算 单利终值： F＝P×（1＋in） i:利率 n：计息期数 单利现值： 二、货币时间价值的计算 单利的应用 贴息取现：使用未到期的票据向银行融资时，银行按一定利率从票据到期值中扣除自借款日到票据到期日的应计利息，将余额付给持票人，票据归银行 二、货币时间价值的计算 例：某企业一张带息票据面值1200元，票面利率4％，出票日期6月15日，到期日8月14日（共 60天）求： （1）到期后票据终值 （2）如6月27日贴现，企业可拿到的现 金(6%) 二、货币时间价值的计算 复利终值与现值的计算 复利终值的计算 复利终值公式中，（1+i）n 称为复利终值系数（Future Value Interest Factor) ，用符号FVIFi,n 或（F/P，i，n）表示。 例如 FVIF 8%,5或（F/P，8%，5），表示利率为8%、5期的复利终值系数。 复利现值的计算 公式中 (1+i)-n 称为复利现值系数， 用符号PVIFi，n 或（P/F，i，n）表示。 某人将1000元欲投资5年，利率8％，每年复利 一次，求5 年后的本利和及复利息。 .某人5 年后需用现金10000元，银行利率7％，每年复利计息一次，问现在应存入多少钱？ .某企业于2006年1月1 日从银行贷款50万元， 贷款年利息率9％，按年计算复利，到期一次还本付息。要求：计算3年后应偿还的本利和。 某企业从银行取得200万元的贷款额度，第一年年初取得贷款100万，第二年、第三年年初各取得50万，该贷款年利率为8％，按年计算复利，第四年年末一次还本付息，要求计算第四年应偿还的本利和。 .现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ .某人用贷款进行投资，第一、二、三年年初各投资200万、100万、180万，贷款率为8％，每年复利一次，计算折现为第一年年初时的总投资额应为多少 。 第三，杨白劳死了，黄世仁坐下来和喜儿谈还款安排。按照中国传统，父债子还，天经地义。黄世仁给了喜儿两个方案，一是做长工，二是做小。做长工，用自己的劳动还债，是合理的方案。至于做小，实际上是目前流行的债转股，喜儿摇身一变，从债务人变成股东，成为黄家的一部分，若喜儿不做大老婆而做妾，也还是一名小股东，这个方案也合情合理。可是喜儿对以上两个方案都不接受，反而找到张大春共同对付黄世仁。而张大春按目前的说法，是一个典型的三无人员，无工作、无收入、无固定住所，但有暴力倾向。 ?? 总结起来，黄世仁是因为朴实，轻信杨白劳借了钱，结果一失足成千古恨！ 二、货币时间价值的计算 年金（A）终值和现值的计算 年金概念：等额、定期的系列收支 年金分类： 普通年金 预付年金 递延年金 永续年金 二、货币时间价值的计算 普通年金终值和现值的计算 普通年金终值的计算 二、货币时间价值的计算 偿债基金的计算 已知年金终值F，求年金A 偿债基金是指为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。 偿债基金的计算 偿债基金与年金终值互为逆运算，分式称作“偿债基金系数”，记作(A／F，i，n)，等于年金终值系数的倒数。 二、货币时间价值的计算 普通年金现值的计算 二、货币时间价值的计算 投资（资本）回收额的计算 已知年金现值求年金就是求投资回收额 年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。 年资本回收额与年金现值互为逆运算 公式中分式称作“资本回收系数”，记作(A/P，i，n)，等于年金现值系数的倒数。 二、货币时间价值的计算 预付年金终值与现值的计算 预付年金终值的计算 二、货币时间价值的计算 预付年金现值的计算 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 递延年金 特征 递延年金终值的计算 递延年金现值的计算 P=A× （P/A，i，n）× （P/F，i，m） p=Pm+n-Pm =A× [（P/A，i，m+n）- （P/A，i，m）］ P=A× （F/A，i，n）×（P/F，i，m+