财政学课与件第八讲 .ppt

第八章 国债和国债市场 学习目标和要求： 本章主要是阐述国债的一般理论，核心问题是国债的经济效应和政策功能。 掌握国债的含义和特征； 理解国债的种类、结构和负担； 掌握国债的经济效应和政策功能； 理解国债市场的相关知识：发行和偿还、市场功能等； 掌握政府的直接隐性债务和或有债务； 一、国债原理（国债概述） 1.国债的概念和特征 2.国债的产生和发展 3.国债的种类、结构和负担 4.国债的经济效应 5.国债的政策功能 二、国债市场 1.国债市场概述 2.国债市场的功能 三、政府债务 1.债务负担率和债务依存度 2.直接隐性债务和或有债务 一、国债概述 1.国债的概念和特征 国债与公债： 公债就是国家各级政府的债务或负债。中央政府的负债或债务称为国债；地方政府的负债或债务称为公债或地方债。 区分国债和公债的重要意义：地方政府的独立性在增强。 国债：指中央政府向国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 从三方面来理解： ①国债是国家信用的主要形式，属于国家信用范畴。 国家信用是以国家为主体所形成的债权债务关系。国家作为债务人以信用方式筹措资金的形式有：国内外发行债券，向本国国家银行借款，向国外政府、金融机构、国际金融机构借款。 国家作为债权人提供信用的方式有：财政性贷款、向外国提供贷款。在我国，国债是国家信用的主要形式。 ②国债是一种特殊的财政形式（非经常性的财政收入和特殊的债务范畴），即国债的三性特征。 自愿性—公债的发行或认购建立在认购者自愿承购的基础上，发行者以借贷双方自愿互利为基础，以信用方式发行。 有偿性—通过发债筹集的财政资金，政府必须作为债务按事先规定的条件向认购者偿还本息。 灵活性—公债发行与否以及发行多少，完全由政府据财政资金的余缺状况灵活确定，而非通过法律形式预先规定。 公债的自愿性决定了有偿性，自愿性和有偿性又决定和要求发行上的灵活性。只有三者同时具备才是“真正”的公债。 ③国债是一个重要的经济杠杆。 在当今世界各国、公债的作用已不仅仅局限于弥补财政赤字，它还是政府调节经济、实现宏观调控，促进经济稳定和发展的一个重要的经济杠杆。 2.国债的产生和发展 国债是一个古老的经济范畴。国债的产生和发展与国家职能的扩展密切相关，同时又以社会经济的发展以及信用制度的发展为前提。 公债的产生有两个条件：①政府财政支出的需要；②借贷资本的存在。 国债的产生，必须同时具备上述条件。 公债萌芽于奴隶社会，兴起于封建社会，发展于资本主义社会。 资本主义社会公债大规模发展的原因： ①资本主义国家的殖民地争夺战、支持海外贸易、发展铁路等； ②资本主义经济发展使剩余产品和闲置资本增长； ③公债发行为新兴资产阶级提供了投资场所； ④资本主义国家普遍推行的赤字财政政策。 我国的公债制度始于清朝末年，为应付甲午战争军事需要于1894年发行了第一次内债息借商款。北洋军阀和国民党政府也曾多次发行内债和举借外债，据统计，从1927—1949年国民党政府发行公债86次，创中国历史之最。 建国以后国债发行的三个阶段： 第一阶段是1950年发行的“人民胜利折实公债”对平衡财政收支、稳定物价、恢复国民经济，发挥了重要作用。 第二阶段是1954年至1958年，为了进行社会主义经济建设分5次发行了总额为3546亿元的“国家经济建设公债”。 第三阶段是1979年以后，适应改革开放的要求，为了弥补财政赤字和筹集重点建设资金，我国从1981年起重新开始发行国债。1981—1993年，国债发行的品种有国库券、重点建设债券、财政债券、国家建设债券、特种国债、保值公债等。 3.国债的种类、结构和负担 种类：①按国债发行地域 内债即政府以债务人身份向本国境内居住的公民和单位发行的公债，以本国货币认购和还本付息。表明政府动员国内资源安排使用。 外债指国家以债务人身份向其他国家政府、银行、国际金融组织的借款和在国外发行的债券。其发行和偿还都要使用外汇，表明政府利用国外资源。 ②按期限: 有期国债:即规定有还本付息期限的公债，据还本付息期限分为短期国债（1年以内）特点是灵活性大；主要为年度内收不抵支而发行，作临时周转之用；是执行货币政策的重要工具。中期国债（1—10年）期限较长，在一国公债中占重要地位。长期国债(8年以上)特点是偿还期长、利息率高，风险较大。政府可用此筹集长期建设资金，但这种公债推销难度较大。 无期国债:即永久性公债，只付利息，可转让。 ③按举借形式不同： 发行国债券:即向社会各单位、居民个人借债采取的形式。具有普遍性、法律保证以及持久性等优点，应用范围较广，效能较高。但发行成本高，需要以发达的信用制度和完善的金融市场为基础。 政府契约性借款又称合同之债。即