第4讲-及利率风险及其度量.pptx

幻灯片 1;幻灯片 2;第四讲：利率风险及其度量;讨论的问题;第四讲 债券的利率风险及度量;幻灯片 6;(1) 持有收益率和投资回报率;幻灯片 8;幻灯片 9;幻灯片 10;总收入分解;幻灯片 12;Example 2:;总回报的分解;Example 3(在到期日之;幻灯片 16;幻灯片 17;幻灯片 18;幻灯片 19;Example 4:;幻灯片 21;投资回报率分析总结：;幻灯片 23;(2) 债券投资风险概述;Reinvestment Ri;再投资收益率风险分析;幻灯片 27;零息票国债的到期收益率;幻灯片 29;幻灯片 30;幻灯片 31;简单总结：;Interest rates ;Yield Curve Ris;Credit Risk;Liquidity Risk;买卖价差（价格的百分比）;幻灯片 38;Call and Prepay;Prepayable Amor;Price Volatilit;Exchange Rate R;幻灯片 43;Inflation Risk;Event Risk;两个例子;4.2 利率风险度量;幻灯片 48;幻灯片 49;幻灯片 50;幻灯片 51;幻灯片 52;不同债券的利率风险特征;幻灯片 54;幻灯片 55;嵌入期权时的利率风险特征;1、利率风险的度量;(1) 基点价值;幻???片 59;不同债券的PVBP;幻灯片 61;幻灯片 62;(2) 价格波动的收益率价值;幻灯片 64;2、久期;（1）久期的定义;Example:;幻灯片 68;Exercise:;两点说明;幻灯片 71;久期的经济含义;金额久期;幻灯片 74;(2) 为什么叫 Durati;久期的连续形式;幻灯片 77;Macaulay 久期;Example:;幻灯片 80;Exercise;幻灯片 82;(3) 久期的影响因素;时间对久期的影响;修正久期与Macaulay 久;修正久期和有效久期;幻灯片 87;(4) 债券组合的久期;Example:;实际公司债和嵌入期权债券的久期;久期计算的步骤;幻灯片 92;(5) 久期指标的缺陷;幻灯片 94;Example:;幻灯片 96;考虑第一种情况;考虑第二种情况;Exercise:;幻灯片 100;(6)利用久期估计债券价格的变;幻灯片 102;幻灯片 103;幻灯片 104;3、凸性;幻灯片 106;凸性的计算;Example:;凸性的数学定义;幻灯片 110;凸性的影响因素;一点说明;幻灯片 113;利用凸性计算债券价格的变化;Example:;幻灯片 116;金额凸性;组合的凸性