市场或面临调整压力-华宸未来基金.PDFVIP

【投研视点】市场或面临调整压力 2016-12-02 华宸未来 深港通正式开闸，资金流向成为焦点，意大利修宪公投反对派获胜，引发欧元大 跌。在大宗商品暴涨之后，市场也迎来了回调，但从较具有代表性的钢铁行业来 看，回暖迹象已经相当明显，未来大宗商品还将有强劲走势。 上周走势回顾 上周，大盘先扬后抑，沪指在冲上3300点后震荡回落，周线终结 “七连阳”。 周三，在大盘出现回调时，创业板指却逆市拉升，但市场风格并没如期切换。截 至周五收盘，沪指周跌0.55% ，深成指跌1.12% ，创业板指跌1.11%。权重板 块轮动加快，前期滞涨的石化等蓝筹出现补涨。而大部分个股却遭受抛压，市场 分化进一步加强，赚钱效应依然很难形成。 另外，周末外围事件也影响了市场情绪，虽然今年前两次的黑天鹅时间影响 不算大，但并不能保证下一只黑天鹅不会引发市场的系统性风险，因而还是令投 资者需要一定的关注。北京时间今天早晨，意大利修宪公投结束，路透出口民调 显示意大利修宪公投“反对”票大幅领先。欧元兑美元亚市开盘大幅下挫，失守 1.06 关口。意大利总理伦齐于当地时间午夜向全国发表讲话 ，宣布辞职。 本周看点：  本周一，深港通正式开通 ，预计不会形成资本外流问题。  周一早间意大利修宪公投结果出炉。分析认为，意大利民众投票结果显示反 对修宪，引发欧元对美元急剧贬值，美元指数小幅反弹，人民币汇率贬值压 力将增加，继而对A 股等国内资产构成压制。意大利主权债务评级因此遭下 调，将可能引发该国银行业危机，而对于意大利民众愈演愈烈的退欧情绪也 将继续影响整个欧元区的稳定。  世界智能制造大会于12 月6 日至8 日在南京举行,大会旨在打造一场全球智 能制造领域的专业盛会,大会期间，工业和信息化部将发布国家十三五智能制 造规划。  由中国科学技术信息研究所和美国国际数据集团联合主办的2016 物联网开 发者大会将于 12 月9 日在北京举办 ，本次大会吸引了微软、英特尔、IBM 等国际巨头。  本周四，欧洲央行将举行议息会议 ，分析认为欧央行将在8 日的会议上释放 正式信号：延长明年 3 月到期的购买资产QE 项目，QE 最终还是会结束。 另外，欧元区周二还将公布三季度 GDP 终值数据。此外，澳洲联储和加拿 大央行将分别于周二、周三发表利率决议。  在美联储决议前的最后一周，本周将有三位联储高官发表讲话 ，分别为芝加 哥联储主席Evans、纽约联储Dudley（有投票权）和圣路易斯联储Bullard。 美国本周还将公布 11 月就业市场状况指数（LMCI ）、耐用品订单和贸易帐 等数据，为年内最后一次利率会议的冲刺预热。市场对美联储 12 月加息的 预期已经升至惊人的100%。  本周国家统计局将公布外储数据、进出口贸易数据、CPI 与 PPI。分析观点 认为，PPI 有可能进一步回升，而CPI 也有可能被推动。另外，周六起将不 定时公布社融、新增人民币贷款和 M2 货币供应量数据。 深港通在12 月5 日正式开通，预计深港通会延续南热北冷的局面，明年南 下资金新增规模预计为4000 亿-5000 亿元，深港通的开通对港股的正面影响会 大于 A 股。市场人士指出，由于深港通属于封闭式系统，资金用人民币结算并 原路返回 ，不会形成资本外流问题。 上周五日在两桶油的作用下造成题材股大面积回调，资金的避险情绪升温， 市场操作难度加大，赚钱效应趋弱。尤其值得警惕的是在主板缩量调整时，创业 板竟然也出现了缩量的动作没有抓住主板缩量休整的战机，已然失去后期弹性再 度爆发的能力。整体上看，受国债的连日大跌的影响，流动性紧张正逐步影响部 分资产价格，而二八格局明显市场赚钱效应缺失，本周市场或面临调整压力。周 一是深港通开通之日，是否会带来市场风格切换，也是需要关注的一点。 一周行业研究 精选行业概览-钢铁 上周 Myspic 综合指数报 124.03 点，较之前一周上涨4.59%。（MyIpic ） 铁矿石综合指数报81.8 点，较之前一周上涨1.87%。上周钢材市场价格经过“暴 涨-回调-上涨”的一轮过山车后，价格仍较之前有大幅上涨。在期货表现强势下， 现货价格积极拉涨，市场成交虽有放量，但因需求偏弱，后续未能继续跟进。不 过受成本支撑，主流钢厂对12 月报价继续上涨。加之江苏、山东等地中频炉停 产以及河北8 个城市重启污染天气应急响应措施，对市场信心以及钢价将产