当前券商经纪业务面临的机遇、.docVIP

当前券商经纪业务面临的机遇、挑战及对策研究 陈东胜陈慧莹 作者简介：陈东胜，现任国信证券发展研究总部研究员。 　　　　　陈慧莹，现任国信证券发展研究总部副研究员。 摘要：2015年，券商经纪业务佣金战愈演愈烈。在互联网金融放开一人一户等背景下，佣金率快速下滑。本文在梳理2015年券商经纪业务发展情况的基础上，对2016年证券经纪业务面临的挑战作出了预测，同时给出了发展建议——证券经纪业务未来应在渠道、平台及增值方面下功夫，实现经纪业务的转型。 关键词：经纪业务　挑战　转型 受益于2015年上半年前所未有的牛市行情，证券行业及上市券商业绩创历史最高位。进入下半年，千股跌停、千股涨停、千股停牌的过山车行情使券商经纪业务遭受重创，风险事件频出。这反映出券商“靠天吃饭”的经营模式没有改变，对市场环境仍极度敏感。伴随牛市行情的终结，以及行业壁垒逐渐缩小和业内竞争加剧等因素，券商通道业务的利润率将逐渐被挤压。券商业务转型，尤其是经纪业务的转型已成为券商迫在眉睫的需求。 一、2015年经纪业务发展状况及竞争格局分析 （一）投资者新开户激增，营业部数快速增长 2015年4月13日，中登公司放开一人一户的限制，当月沪市日均开户数环比上升206.4%，深市日均开户数环比上升148.6%，股民账户数大幅提高。 表1：A股投资者新开户数　 （单位：万户） 时间 总数 个人 机构 2015年1月 272.7185 271.775 40.9835 2015年2月 149.499 148.9174 0.5716 2015年3月 627.4511 626.2351 1.216 2015年4月 1569.468 1567.919 1.5484 2015年5月 1473.804 1472.282 1.5215 2015年6月 1590.705 1588.899 1.8053 2015年7月 712.3509 710.9267 1.4242 2015年8月 485.2938 484.2952 0.9986 2015年9月 407.725 406.9023 0.8227 2015年10月 410.2524 409.4456 0.8068 2015年11月 591.7166 590.331 1.3856 2015年12月 633.105 631.6812 1.4138 2015年合计 8924.078 8909.62 14.458 2014年合计 1468.12 1461.44 6.69 数据来源：上交所、深交所数据。 5月28日上证指数单日下跌6.50%后，新增开户数未见大幅减少，随后两周的新开户数均接近150万。多数场内投资者对市场下跌信号不以为意，将其视为“正常技术调整”、“短期冲击5000点失败”。但在6月15日至19日市场持续一周的变脸后，大批等待入市的投资者选择了驻足观望，之后一周49.79万的新增开户数为5月以来最低。且上证指数触及3373点后连续两日的大幅反弹行情也未能重燃场外投资者的开户热情：新增自然人开户数仅从49.79万户略微升高至52.82万户；非自然人开户数不升反降，从1300户降至1100户，股民开户热情日渐冷却。 营业部数量的多寡在一定程度上决定一家券商经纪收入的高低。在互联网金融飞速崛起的今天，国内券商将迎来更残酷的竞争时代。以往中小投资者在股市上处于弱势，即便面对为自己服务的证券公司，也没有讨价还价的能力。但伴随一人多户政策的松绑，哪家佣金低、服务好，就可以去哪家开户。那些实实在在提升服务水平、给散户让利的券商，将全面迅速赢得散户和市场。营业部数量和区位优势的重要程度相对削弱。 表2：券商营业部数增长情况　 会员名称 2015年营业部数量 2014年营业部数量 同比增长（%） 银河证券 356 331 7.55% 海通证券 291 272 6.99% 华泰证券 269 255 5.49% 广发证券 264 248 6.45% 国泰君安 257 244 5.33% 中泰证券 248 227 9.25% 方正证券 244 152 60.53% 安信证券 207 179 15.64% 中信建投 205 200 2.50% 中信证券 204 87 134.48% 招商证券 200 162 23.46% 国信证券 185 151 22.52% 申银万国 175 173 1.16% 中投证券 162 140 15.71% 长江证券 154 135 14.07% 光大证券 152 151 0.66% 国盛证券 142 142 0.00% 宏源证券 139 139 0.00