报酬率的变动性.pptVIP

8-* 8-* 第12章 资本市场历史的一些启示  本章主要内容 12.1 报酬 12.2 历史记录 12.3 平均报酬率：第一个启示 12.4 报酬率的变动性：第二个启示 12.5 平均报酬率的进一步讲述 12.6 资本市场效率 12.7 概要与总结 问题的提出 必要报酬率从何而来？ 对拟进行的项目投资所要求的报酬率应否高于购买相同风险的金融资产的报酬率？ 金融资产的报酬率怎样衡量？ 金融资产的风险 ？ 马克·吐温名言 “10月！这是容易发生股票投机风险的危险月份之一。其他月份分别是1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、11月、12月。” 12.1 报酬 12.1.1 报酬额 以绝对值表示的收到的现金与该资产金额的变化的合计。 投资中获得的利得或损失。 报酬总额=股利收益+资本利得（或资本损失） 12.1.2 报酬率 报酬率：收到的现金与资产金额的变化的合计与初始投资的比率。 时间 0 1 初始投资（现金流出） 期末市场价值 股利 报酬额 = 股利收入+ 资本利得 举例 假设年初你以25购买了某公司的100股股票， 一年里，收到股利20 。年末，股票价格为30，你赚了多少？ 你的投资额为2 500 ，年末，股票值3 000 ，现金股利为20 。 你的报酬额为： 520 = 20 + (3 000 – 2 500) 你的报酬率为