第十章年金保险-国立政治大学.doc

退休財務規劃與年金保險 王儷玲 國立政治大學風險管理與保險學系 Jennifer L. Wang Department of Risk Management and Insurance, National Chengchi University, Taipei, Taiwan jenwang@nccu.edu.tw 退休財務規劃與年金保險 國立政治大學 風險管理與保險學系 助理教授 王儷玲 導論 隨著經濟的成長與醫療保健技術之進步，人類的平均壽命也逐年不斷地延長，如何在退休後仍能擁有充足的經濟財源以保障老人基本生活需求，退休財務規劃已成為日趨重要的課題。年金保險便是為了確保老年經濟生活不虞匱乏所特別設計的一種保險契約，不管是在政府或企業的退休金規劃中都有越來越多國家透過年金保險的方式來保障老年生活需求。另外，商業年金保險更是提供企業退休金給付以及個人年金保險的重要來源，因此在未來個人退休財務規劃中，商業年金保險將逐漸成為重要的退休理財工具。本文分析年金保險在退休財務規劃中之功能與重要性，並比較商業年金保險與其他投資工具之優略，更進一步分析如何利用商業年金保險來增加退休財源的安全性與適足性。 年金保險之定義與功能 年金 (Annuity) 是定期給付特定契約金額的一種付款方式，而年金保險（Annuity Contract 或簡稱 Annuity）則是以年金方式給付的生存保險，係指保險人承諾在被保險人終身生存期間或一定期間內，定期性提供特定給付金額的生存保險契約；既為生存保險則表示保險人必須給付所承諾之特定金額直到被保險人死亡為止。一般人籌措養老退休金的方式，不外乎儲蓄、投資或領取政府/企業所提供的退休金等。其中儲蓄常受到外來因素的影響而無法達到預期目標，而投資則必須承擔報酬率不確定的風險，至於政府或企業退休金也常因為其制度設計大都採用一次給付的方式，對於不善理財的人而言，仍然無法避免因為投資失當或活得太久而造成老年經濟生活困窘的命運。而年金保險的設計就是為了確保老年經濟生活安全，它的主要特點在於被保險人可自特定年齡 (通常為退休年齡) 後，定期從保險人領回一筆年金收入 (Annuity Income) 直到被保險人死亡為止，以此做為退休後生活需求的資金來源。雖然保險人所提供的年金收入不一定足夠提供所有的退休養老之費用，但至少被保險人可以確定只要活著一天就可以定期收到特定的年金額度，而能確保基本的生活需求不虞匱乏，這對不善理財的人而言，實不失為確保老年經濟收入的最佳策略。 退休財源之風險與年金保險 老人退休財源之風險分析 一般而言，老人退休後主要的財源主要包括：1）政府所提供的養老福利給付（Social Security/Government Pension Benefit）；（2）企業雇主所提供的企業退休金給付（Employer’s Pension Plan）；（3）個人在退休前所累積的儲蓄所得（Personal Savings）。茲將這些財源在台灣分別提供的情況分析如下： 政府的養老福利給付： 在我國政府所提供的養老福利給付主要包括社會保險體制下之勞工保險（勞保）與公務人員保險（公保）的退休給付，以及未來可能實施的國民年金。在現行勞保與公保的制度下，該筆退休金為一次給付方式，而未來若實施國民年金制度則將改為以年金方式給付。 企業/職業退休金給付： 包括現行勞基法所規定的勞工退休金制度以及公務人員退休撫卹制度。目前勞工退休金亦採一次給付方式，而公務人員退休時則可以選擇一次給付、年金給付（每月支領）或者是兩者混合等方式領取退休金。 個人儲蓄 包括個人在退休前所累積的儲蓄與投資所得。一般而言，個人為了養老的儲蓄投資方式不外乎將錢存在銀行定存或購買基金、股票或債券等投資標的。此外，個人也可向保險公司購買個人商業年金保險以保障退休後養老之需。 由於老人在退休後將不再有定期的薪資收入，若個人所領取的退休金額度或是退休前的儲蓄與投資所得金額不夠多，很可能在退休後會面臨退休財源不足的窘境。而造成老人退休後財源不足的風險主要可分為以下三項： 活得太久的風險 (Longevity Risk)： 如果個人在退休後所能得到的資金總額是固定的，那麼壽命的延長將使得退休後財源不足以支撐養老需求的機率增加。由於大多數退休金制度都是採用一次給付的方式，若不能妥善規劃每期可以花費之退休金額度，隨著壽命的不斷延長很可能會造成退休財源不足的窘況。 投資風險 (Investment Risk)： 如果個人在退休前或拿到一次給付之退休金時，將這些賴以維生的退休財源投資在基金、股票或債券等投資標的上，在金融市場不確定的變動下，其投資報酬將無法得到確切的保障，因此個人可能因為利率變動、不當的投資決策或股票市場表現不佳等原因而面臨退休金額度不夠的風險。 通貨膨