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融资约束、创新与中小企业成长FinancingConstraint,Innovationand.PDF
EGLS)
Financing Constraint, Innovation and SME Growth
Zhou Kaiguo, Guo Yingying
(Lingnan College, Sun Yat-sen University)
Abstract: This paper analyzes the unique dataset of survey on high-tech SME, and
applies the panel data EGLS models to study the relationship between financing
constraint, innovation and SME growth. The following results are discovered. At first,
the SME is financially constrained seriously, and financing constraint has negative
effect on firm’s innovation. Secondly, firm innovation has a significantly positive
effect on firm growth. Furthermore, in different financing constraint levels, the degree
of that effect is different. When a firm is less financially constrained the positive
effect of innovation on firm growth is stronger. At the same time, it is found that
when the firm has external finance, the effect is even stronger.
Key Words: Financing Constraint; Firm Innovation; SME Growth
JEL Classification: G32, C23
* 135 510275
zhoukg@ 510275
lgls8888@163.com
2009JJD790051
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