短期利率与资讯透明度的决定银行挤兑模型的应用-台大经济系.PDFVIP

短期利率與資訊透明度的決定： 銀行擠兌模型的 應用 金志婷* Goldstein and Pauzner (2005)強調降低短期利率可以減低擠兌的機率，導致擠兌可能 發生下的最適短期利率低於完全排除擠兌時的最佳水準；假設銀行絕不倒閉的情況 下 ，Selvaretnam (2006)發現訊息透明化的措施可削減擠兌發生的機率、盡可能地將 訊息揭露得以極大化存戶的期望福利 。本文討論於社會最適的情況下，政府應同時 選擇短期利率與訊息的透明度，透過數值模擬分析，我們發現：最適的短期利率與 訊息的透明度都與存戶厭惡風險的程度以及長期報酬的函數有關，在我們所模擬的 各種情況下，最適短期利率沒有低於最佳短期利率的必要性 ，且透明化政策並不能 夠提升存戶的期望福利。 關鍵詞：全域賽局，銀行擠兌，訊息透明化 JEL 分類代號：D80, D82, G21 1前言 Calomiris and Gorton (1991)將探討金融機構發生擠兌的理論文獻區分成兩類：其一 為訊息基礎理論(information-based theory) ，這類文獻認為擠兌的發生受到金融機構 經營狀況相關的訊息所影響，當存戶對金融機構之經營品質存在訊息不對稱時，擠