.永泰能源股份有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 永泰能源股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用评级：AA+ 永泰能源股份有限公司（以下简称“公司”） 评级展望：稳定 是一家以煤炭采掘及电力生产为主的综合能源 评级时间：2016 年 11 月 11 日 生产企业。联合资信评估有限公司（以下简称 “联合资信”）对公司的评级反映了公司在煤炭 财务数据 资源禀赋、电力生产规模、生产管理水平、多 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 9 月 元化产业链等方面具备综合优势。同时，联合 现金类资产(亿元) 78.44 64.12 78.23 120.76 资信关注到大规模投资建设导致的资金压力、 资产总额(亿元) 476.15 521.09 875.56 947.02 煤炭行业景气度低迷、债务规模快速增长、存 所有者权益(亿元) 134.20 136.53 259.82 287.87 在一定短期支付压力等因素给公司信用基本面 短期债务(亿元) 173.77 186.54 228.74 237.03 带来的负面影响。 长期债务（亿元） 125.97 154.89 328.20 365.43 公司煤炭业务稳步发展，盈利能力处于业 全部债务(亿元) 299.74 341.43 556.94 602.46 内优秀水平；同时随着华兴电力股份公司被公 营业收入(亿元) 98.43 79.12 107.84 76.32 司全资收购，盈利能力较强的电力业务被纳入 利润总额(亿元) 9.07 6.39 12.94 8.84 合并范围，公司业务范围扩展至电力生产及燃 EBITDA(亿元) 30.81 35.68 52.58 -- 料油配送领域，业务多元化布局有助于公司抵 经营性净现金流(亿元) 20.39 19.80 28.58 31.14 营业利润率(%) 29.72 38.31 40.90 35.42 御煤炭单一行业风险；另外受益于公司 2015 净资产收益率(%) 4.68 3.55 3.79 -- 年和 2016 年两次非公开定向增发事项的完成， 资产负债率(%) 71.81 73.80 70.32 69.60 公司所有者权益大幅增长，资本结构有所改善。 全部债务资本化比率(%) 69.07 71.43 68.19 67.67 联合资信对公司的评级展望为稳定。 流动比率(%) 69.84 65.97 55.62 71.24 速动比率(%) 67.31 63.70 54.47 70.13 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 1.61 1.60 2.08 -- 1． 公司拥有优质的主焦煤，煤炭储量丰富， 经营现金流动负债比(%) 10.17 9.23 10.50 -- 煤质品种优良，资源优势突出；受益于涉 全部债务/EBITDA （倍） 9.73 9.57 10.59 -- 煤税费改革及内部控制提升、煤炭产品质 注：公司所提供的 2016 年三季报未经审计。