浅析金融学第五次形考作业.doc

2014年，作为金融学不得不重视的就是“卢布”贬值事件，从6月起，卢布对美元的汇率一路下跌，12月16日，卢布兑美元汇率更是一度逼近80：1。网络一度传言，人民币是下一个美国将要做空的货币，今年年初，人民币兑美元的汇率是6.06：1，到了四五月份，一度达到了6.25：1，9月份时又升值到6.1元左右，12月19日，人民币兑美元最新汇率是6.22：1。近年来，人民币国际化、市场化的步伐越来越快。人民币已经跨出国门，日益成为境外计价、结算及储备的一种货币，如何引导我国货币政策的发展趋向成为越来越引人注目的问题。 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标。货币政策目标指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是作为货币政策制定者的中央银行的最高行为准则。它是一个包括货币政策目标、货币政策工具、货币政策中介指标、货币政策的效果等一系列内容在内的广泛概念。 货币政策的最终目标共有四个，即稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。四大目标存在着相辅相成、相互矛盾的关系。它们之间的矛盾表现在： 充分就业与物价稳定之间的矛盾。菲利普斯曲线表明在失业率与物价变动率之间存在着一种此消彼长的相互替代关系。 物价稳定与经济增长之间的矛盾。经济增长大多伴随着物价的上涨。 经济增长与国际收支平衡的矛盾。经济的增长会导致消费需求的增加和国民收支赤字。 物价稳定与国际收支平衡之间的平衡。货币当局稳定物价的努力常常会导致资本流入和需求减少，使国际收支出现顺差。由于货币政策目标之间固有的矛盾，货币当局只能做出适当的选择而不可能达到所有目标。可能的选择：侧重统筹兼顾，力求协调；侧重于权衡或选择，使经济环境的需要而突出重点具体的目标选择不但有赖于各国特定的发展阶段和特殊国情，从更一般的意义上说也反映了人们对货币经济和货币政策认识的深化程度。 中国人民银行按照1995年通过的《中国人民银行法》所宣布的货币政策目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”选取的是单一稳定币值的目标。但是，货币政策应选定怎样的目标问题，我国理论界近年来一直存在着争论。主要观点有： 单一目标论。这又可分为两种相当对立的意见。一种是从稳定物价乃至经济正常运行和发展的基本前提出发，强调物价稳定是货币政策的惟一目标；另一种是从货币是再生产的第一推动力出发，主张用最大限度的经济稳定增长保障经济起飞作为货币政策的目标，并在经济发展的基础上稳定物价，即强调经济增长应摆在首位。 双重目标论。这种观点认为，中央银行的货币政策目标不应是单一的，而应当同时兼顾发展经济和稳定物价的要求。强调他们两者的关系是：就稳定货币而言，应是一种积极的能动的稳定，即在经济发展中求稳定；就经济增长而言，应是持续、稳定、协调的发展，即在稳定中求发展。如果不能兼顾，则两者的要求均不能实现。 多重目标论。鉴于货币政策涉及面广，随着经济体制改革的进一步深化和对外开放的加快，就业和国际收支问题对宏观经济的影响越来越重要。因此又有人提出：我国的货币政策目标必须包括充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价等方面，即目标不应是双重的，而应是多重的。正确判断和全面把握国内外经济形势的发展变化，必须充分了解我国宏观经济政策的趋向。 科学认识当前形势，准确研判未来走势，必须历史地、辩证地认识我国经济发展的阶段性特征，准确把握经济发展新常态。 从消费需求看，过去我国消费具有明显的模仿型排浪式特征，现在模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流，保证产品质量安全、通过创新供给激活需求的重要性显著上升，必须采取正确的消费政策，释放消费潜力，使消费继续在推动经济发展中发挥基础作用。 从投资需求看，经历了30多年高强度大规模开发建设后，传统产业相对饱和，但基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现，对创新投融资方式提出了新要求，必须善于把握投资方向，消除投资障碍，使投资继续对经济发展发挥关键作用。 从出口和国际收支看，国际金融危机发生前国际市场空间扩张很快，出口成为拉动我国经济快速发展的重要动能，现在全球总需求不振，我国低成本比较优势也发生了转化，同时我国出口竞争优势依然存在，高水平引进来、大规模走出去正在同步发生，必须加紧培育新的比较优势，使出口继续对经济发展发挥支撑作用。 从生产能力和产业组织方式看，过去供给不足是长期困扰我们的一个主要矛盾，现在传统产业供给能力大幅超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组、生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征。 从生产要素相对优势看，过去劳动力成本低是最大优势，引进技术和管理就能迅速变成生产力